棉花日评(10.11)：郑棉增仓下跌 收购市场僵持

　　美棉小幅上涨。隔夜美棉继续盘整，收盘小幅上涨，市场关注11日将发布的USDA供需报告，近期12月合约结算价72.01美分，涨26点。
　　9月四大行新增贷款仅1660亿元。《21世纪经济报道》报道，权威人士透露，9月最后一周，国内银行体系信贷投放并未重现此前月末、季末惯常的突击现象，截至9月30日，工建中农四大行当月新增人民币贷款仅1660亿元，环比较上月少增500多亿，其中工行和建行维持了一贯500亿左右的新增贷款，但中行，尤其是农行新增贷款有明显下滑。银行体系未在月末季末出现突击放贷，按报道数据看，9月份信贷增长可能不会出现环比大幅增长。
　　南疆抢收中期花。疆内交储竞拍激烈、部分轧花企业、棉纺厂抢收籽棉，11日南疆阿克苏、巴楚、沙雅、喀什等地籽棉收购价再次上涨0.05元/公斤左右。40%衣分、10%以内水份籽棉的收购价达到8.95-9.05元/公斤，巴楚一些轧花厂40%衣分籽棉甚至达到9.10元/公斤。目前南疆进入二次采摘期，中期花品质较好，而且水分比较低，轧花厂估计二级棉的比例接近70%，因此普遍抢收。
　　内地企业购买无法交储的疆棉。据了解，内地一些棉纺厂和棉企纷纷到新疆收购“无法交储”的二、三级疆棉，三级棉毛重的报价大多在20300－20500元/吨，二级棉同三级棉的差价仅100-200元/吨，一些资金不足的企业为加快资金周转或对不能保证成功交储就直接厂内销售现货。
　　收购市场僵持，棉企进退两难。近日棉籽价格持续下跌，河北邯郸棉籽主流价从月初的1.25元/斤（含油10%，水分18%）跌至1.17元/斤（同上），这导致皮棉收购成本增加。为平衡皮棉成本，棉企只能降低籽棉收购报价。当天，当地正3级籽棉4.2元/斤（衣分38%，回潮13%以下），4级4元/斤（同上），弱4级3.9元/斤（衣分37.5%，回潮17%以下），较昨日跌0.03-0.05元/斤。价格下调后棉农惜售。当地约80%以上的棉农一两棉花未交，保持观望。3级皮棉19000元/吨，4级18000元/吨，弱4级17600元/吨，整体平稳。但新加工的籽棉成本接近售价，棉企进退两难。如果继续收购，无利可图；如果停收，还要支付厂房租金、人员工资、银行利息等。购销陷入僵持。
　　收储成交近67万吨。11日计划收储99600吨，成交58720吨，较前一天减少17170吨。其中，新疆库点计划收储45000吨，实际成交44800吨，成交比例99.5%；内地库计划收储45600吨，实际成交13920吨，成交率31%。收储累计成交669290吨，新疆累计成交546320吨，内地累计成交122970吨。
　　郑棉增仓下跌。11日早盘，郑棉窄幅波动，早盘最低下探19480，午盘跌幅扩大，在19400一线暂获支撑，成交持仓增加。郑棉1301收于19435，跌120点。当日总成交7.96万手，较前一交易日增加1.28万手；持仓35.1万手，增加1.14万手。
　　11日期货仓单为1017张，减少4张，有效预报仍为13张。
　　由于棉价未达预期，农民不愿交售；而棉副下跌，企业收购成本偏高，收购市场僵持，内地交储不能上量。据悉，山东德州市籽棉采摘率70%左右，而收购进度仅10%。目前收储已成交61万吨，疆棉占80%以上。
　　USDA今晚将公布10月平衡表，近一年来USDA持续下调中国消费，同时上调全球库存。下调消费是与业内普遍预测靠拢，上调库存则因国储大量收储所致。由于年内不再发放配额，国内企业用40%关税进口低价外棉，对国内低等级棉销售可能产生一定影响，现货仍然清淡。
　　棉纱方面，内销市场温和，出口订单稀疏，纺纱、棉织布部分企业经营状况没有多大改善。关注今晚USDA报告，暂时观望。

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