棉花日评(9.2)：郑棉上下两难 继续区间震荡

　　出口报告影响甚微，美棉小幅下跌。周四晚公布的美棉出口表现较好，但是对市场影响不大。受卖盘打压，隔夜美棉走低，12月合约跌3点，报收于105.78。由于周末小长假即将到来，市场交投清淡，同时等待有关墨西哥湾风暴更明确的消息，关注其对棉花的影响。下周一（9月5日）是美国劳动节，ICE棉花期货将休市1天。
　　美棉出口增加，越南等国为主要买家。USDA周四公布的数据显示，截至8月25日一周，美国2011/12年度陆地棉净签约5.15万吨，出运5.47万吨，中国净签约5851吨，装运8210吨。该周的主要买家为：越南净签约1.66万吨，墨西哥净签7371吨，土耳其净签约6169吨。在清淡数月后美棉出口回暖，显示纺织厂有补库需求。
　　美国德州棉区干旱。据USDA最新旱情监测显示，该州约90%棉田处于极度干旱状态。南部平原新花提前成熟，目前已经开始采摘；罗令平原及德州中西部地区持续高温；沿海地区采摘工作继续进行，该地区可能出现降雨，但对采摘工作影响不大。
　　ICAC预计11/12年度全球期末库存将同比增24%。国际棉花咨询委员会（ICAC）在9月的报告中预计，2011/12年度全球棉花产量为2690万吨，同比增长8%，为2004/05年度以来最高水平。此外，由于2011/12年度全球棉花供应量超过消费量220万吨，全球期末库存预计同比增长24%，至1120万吨；全球库存消费比（不含中国）预计从47%上升到54%，这意味着国际棉价将大幅下跌，但是仍然将高于近十年60美分/磅的历史长期平均值。
　　新疆尚余9万吨商品棉待运。近日，国家棉花市场监测系统的调查显示，截至8月31日，2010/11年度疆内各发运库累计发运商品棉约240万吨，目前尚有9万吨待发，由于现货市场销售持续低迷，部分棉花发运流向暂不确定。目前距离新棉大规模上市还有近1个月时间，如果现货市场好转，剩余库存才能够保证发运出疆。
　　郑棉延续区间震荡。9月2日郑棉盘初触及日内高位后回落，午盘延续震荡走势。1201最高触及21295，1205最高达到21830，收盘小幅上涨。总成交48.4万手，较前一交易日增加17.4万手；持仓增加1.15万手。目前郑棉面临上下两难的局面，上有压力，下有支撑，区间难以突破，建议观望为主。