棉花日评(8.12)：资金进场做多 郑棉增仓上涨

　　商品普涨，美棉下跌。法国金融市场监管机构通过15天禁止卖空金融股和保险股的举措，并表示禁卖令15天后可以延长；德法领导人宣布将在下周会晤，可能扩大欧洲救助基金权限并为西班牙和意大利等国提供更长期的支持。昨晚如此众多的救市举措大幅度的缓解市场恐慌的心态，加之美国经济数据良好，提振美股和商品反弹。但是USDA2份报告利空，美棉承压下跌，12月合约报96.52，跌128点，凸显棉花自身的压力。

　　USDA报告偏空。昨晚公布的出口报告显示，截至8月4日一周，美国2011/12年度陆地棉净签约-1270吨，中国净签约3969吨。平衡表显示，USDA将美棉产量上调12万吨，至360万吨，将2010/11年度全球消费下调22万吨，至2481万吨，将2011/12年度全球消费下调34万吨，至2507.7万吨。此外，美国已经进入新年度（始于8月1日），2010/11年度有18.7万吨已签约棉花结转至新年度。2010/11年度美棉累计出运313万吨，其中陆地棉共出运302万吨，同比增长19%。

　　人民币汇率进入6.3时代，央行将更加依靠汇率手段对抗通胀。周四人民币对美元汇率中间价报6.3991，再创汇改以来新高。近期人民币对美元升值成为热点，中国7月贸易顺差持续高企，面对全球经济充满不确定性，央行货币政策难有施展空间下，将更多依靠加速人民币升值的方式来保持一定的紧缩力度。

　　海关总署统计数据显示，2011年1-7月我国纺织品服装出口额同比增长25.6%，增长主要是受价格上涨影响。而随着人民币升值步伐加快，纺企的利润可能遭到进一步侵蚀。目前多家机构预计，至今年年底，人民币/美元将升至6.25-6.30的水平，较目前至少还有1.5%的升幅。

　　央行连续四周净投放，资金面有望宽松。中国央行本周共计向国内货币市场注资700亿元，数额为6月下旬以来最高。此举的目的是在国际市场动荡之际保持国内市场的流动性。银行间资金价格已经全面回落，7天和14天SHIBOR回落至底部区域，1月和3月SHIBOR也呈现明显回落态势。

　　郑棉持仓大增，冲高回落。12日郑棉高开后持仓迅速增加，重心上移，1201早盘上探20920，1205上探21520，午盘回落，涨幅收窄。截至收盘，1201报20670，涨65点，持仓减4814手；1205报21110，涨135点，持仓增9.13万手。郑棉总持仓增加8.59万手，成交量164.2万手，较前一交易日增加98.6万。由于收储价支撑，在前几日其他品种大幅波动的情况下，棉花较抗跌，同时操作空间也有限，因此资金离场。从今日的走势看，转战其他商品的资金再次回场，棉花增仓放量。整体看市场做多支撑不强，基本面没有改善，但是下跌空间也有限，因此，建议日内波段操作。