棉花日评(7.29)：大宗商品调整 郑棉减仓下跌

　　美棉下跌，美棉出口仍较低迷。周四美棉小幅下跌，12月合约收102.57，跌104点。7月28日晚间美国农业部公布美棉出口数据显示，截止7月21日一周，美棉签约量-1.45万吨，装运量3.1万吨，其中中国签约-1.58万吨，装运1.03万吨，中国签约2011年度美棉2.54万吨，较上周略有增加，但是美棉出口整体仍表现低迷。大宗商品涨跌不一，但是受美债问题影响，资金避险情绪上升。
　　房产调控不放松，社保多层次改革或撬动股市。银监会主席刘明康近日在接受采访中称根据压力测试的结果，即使房价下跌5成，银行业也能够承受。此前银行压力测试以下跌3成为前提。近期针对房地产的各项调控措施没有放松，传二三线城市可能也施行限购措施。房地产受调控可能引发资金流向股市、期市。另外，有关部门表示，十二五区间中国社保体系可能引入美国“401K”的模式：个人与企业将存入一定数量养老金并交由专业投资机构打理。可能在一定时期内也将使部分资金吸引至金融投资市场中来。
　　大宗商品调整，郑棉减仓下跌。7月29日郑棉低开低走，远月表现较活跃，郑棉累计减仓近10万手，其中1201减仓近8万手，1205合约减仓一万多手，整体持仓量回到半个月前水平。其中1205合约跌幅较大，尾盘急速下落，并跌破22000，收盘21885，接近盘中最低点21850。郑棉整体成交量也明显下滑，仅为119.6万手，为6月21日以来最低水平。郑棉整体走势弱于预期，在没有周边商品上涨烘托下，郑棉承受来自现货的较大压力。
　　现货价格继续下落，涤纶短纤价格上调。近期国内现货棉价继续下落，3级棉价格在2万附近，正4级棉价格在17500-19000附近，另外进口棉价格也持续下调，部分巴基斯坦棉报价在17500左右。由于近月实盘压力增大，今日撮合市场整体下跌，8月合约盘中跌破19800达到19600。棉副产品整体表现平稳。国内涤纶短纤目前在12950元/吨，较上日上调100元，粘胶短纤国内均价在17900元/吨，较上日平。
　　郑棉行情继续走弱。近期天胶、白糖、PTA等大宗商品上涨趋势减弱，或出现阶段性顶部。这对试图反弹的郑棉形造成不利影响，若天气正常，近期期棉难有较好表现。仍然建议偏弱思路对待，关注天气变化及美债问题解决进程。