棉花日评(7.28)：实盘压力增大 郑棉近月难走好

　　美棉上涨，出口装运节奏或加快。周三美棉继续上涨，12月合约收103.61，涨285点，在美墨西哥湾可能形成暴风雨，电脑模拟显示暴风雨可能向得州南部发展。美国主要产棉区糟糕的天气状况可能对外盘棉价产生一定的支撑。另7月28日晚间美国农业部将公布美棉出口数据，本周一美国棉花仓单大幅减少，估计美棉7月合约最后交割日（7月21日）之后，美棉仓单将大量注销并运往主要棉花消费国，美棉出口装运节奏或有所加快。
　　美国耐用品订单下降，大宗商品涨跌不一。隔夜美元指数小幅上行，国际大宗商品涨跌不一，其中原油价格回落，因为美国首次向市场投放战略储备导致美国原油库存意外增加，另外美国耐用品订单意外下降也对原油价格产生压制。6月美国耐用品订单月率下降2.1%，暗示低迷的经济可能拖累制造业。
　　郑棉远近月价差拉大，尾盘跳水。7月28日郑棉高开低走，远月表现较活跃，1205合约增仓震荡，尾盘跳水，收盘达到22275，几乎以盘中最低点收盘。主力1201合约表现较弱，高开低走，盘中未有明显反弹，尾盘急速下落。截止收盘1205合约增仓3.7万手，成交量44万手，较上日增加16.1万手，1201持仓59.97万手，较上一交易日减少5.6万手。成交量77.3万手，较上一交易日大幅减少54.1万手。1201与1205合约价差继续扩大，由上一交易日的595扩大至655。从历史上看，新棉未上市之前，2个合约价差一般在500-800元/吨，近期价差可能进一步扩大，但是需关注1205合约在23000附近的压力。
　　现货急速下跌，电子盘压力增大。近期国内低等级棉现货价格下落较快，籽棉收购价也有明显下落，存棉企业加大销售力度，现货棉价较期货价格低很多，近期部分交易商考虑利用期货进行套保及期现套利的数量增加，预计短期内将对电子盘造成一定的压力。近期棉副产品价格稳定，成交改观，但是棉短绒行情未有明显改善。国内涤纶短纤目前在12850元/吨，较上日上调50元，粘胶短纤国内均价在17900元/吨，较上日平。
　　国内大宗商品或现顶部，郑棉延续震荡。近期天胶、白糖、PTA等大宗商品上涨趋势减弱，或出现阶段性顶部。这对试图反弹的郑棉形造成不利影响，若天气正常，近期期棉难有较好表现。目前仍然建议短线操作，短期近月合约实盘压力较大，可尝试短空，远月关注23000附近压力，预计远月合约在22000-22500附近震荡的可能较大。