零星订单仍是主线 棉市复苏之路仍然艰难

　　国际消息面利空活跃

　　随着三大评级机构连续下调希腊、意大利的信用评级展望，欧洲主权债务危机大有愈演愈烈之势，并且美元汇率出现走强，国际原油等大宗商品出现下跌，对期棉有所打压并且由于国际整体棉花需求较为低迷，期棉市场可能在未来几日维持下滑趋势，虽然美国、中国部分主产棉区继续饱受洪涝及干旱影响，棉花种植及产量或受影响，但因来自其他国家产量增幅以及库存增加实际棉花供应问题已基本告一段落，“缺口论”或将有所失宠。

　　国内利空消息遥相呼应

　　汇丰昨日公布中国PMI预览的5月初值数据仅为51.1，下滑至自2010年7月以来的最低水平。该预览值进一步印证在抗通胀背景下，经济增长动力有所削弱，二季度原本应该是企业对铜、钢铁等有色和黑色金属、纺织服装消费需求最旺盛的季节，如果企业在传统旺季都大规模去库存化，那么全年预期很难乐观，目前电荒、旱情、中小企业资金短缺等利空消息面不断冲击多数企业，针对棉花整体行业，多数棉农、棉商、纱厂纺企压力不减并有增长之势，后期在整体资金面紧张的背景之下，去库存仍是多数企业的主要动力，由于压力之下需求难有较大提升加之纺织服装出口退税调整传言风生水起，后期多数企业仍将饱受考验，国内外消息面遥相呼应，棉价难有迅速反弹行情。

　　零星下游订单继续引领棉市

　　近期棉花市场形成相对暂稳的格局，籽棉收购虽然较上周有所放缓但较5月上旬仍有小幅增长，原因在于籽棉成本带动加之期货市场的波动，棉商挺价心态有所恢复，据卓创了解，部分商家表示因现货收购已有部分赢利，许多前期关门棉商重开收购并且多数顺价甚至以销定产（先联系好销售客户，再收购加工）借此规避风险，而近期下游少数棉纱厂在原料库存略低并且在棉价相对暂稳时刻选择低价询单，虽然部分棉商针对低价惜售但仍有棉商出于悲观心态出货意图明显，零星成交自然产生，但整体下游棉纱纺织行业仍处在自身难保的阶段，在资金紧张、消耗库存的过程中仍将在很大程度上压制对棉花的刚性需求，零星订单继续引领棉花市场，在大规模集中性采购到来之前，棉市复苏之路仍然艰难。