外围利好国内低迷 郑棉等待消息指引

2011-05-19
　　报告摘要：

　　1、5月18日洲际交易所期棉收盘大涨，因供应吃紧。

　　2、近期美国三角洲地区的洪水及德克萨斯州的旱情引起业内关注，5月18日大部分进口棉中国主港报价上涨500‐600元/吨。

　　3、4月份美国纺织厂继续扩大产能，本年度工厂用棉可能将以20年来的最快速度上升，折合成全年用棉量可能达到82.7万吨，实现同比10%以上的增长。

　　4、巴西今年前4个月棉纱累计进口量同比减少56.9%，为0.88万吨。

　　5、最近湖北干旱影响棉花(25320,-65.00,-0.26%)移栽，但不构成决定性的影响，荆州市地区反而部分种植水稻的田改种棉花，因此当地棉花种植面积呈增长之势，预计今年增长10%。

　　行情综述：

　　国际：

　　洲际交易所棉花期货周三收盘强劲上涨，因交易商担忧因大量已交割的5月合约被取消注册导致库存耗尽。即主要棉花贸易商阿伦伯格继续取消通过交割获得的5月合约的注册，远高于20万出口包，并还在取消。 “这令投资者不安，因市场认为这很有可能导致可用于交割的7月合约供应紧张”。ICE7月棉花期货合约上涨4.82美分，收报每磅1.5986美元，涨幅为3%；盘中交投区间为1.5530‐1.6080美元，后者为4月26日以来最高。

　　尽管12月棉花合约收盘亦录得稳健的涨幅，交易商进行7月/12月合约价差交易令其涨势受限。7月合约/12月合约价差在过去七个交易日中已经扩大1,700点，因交易商买入7月合约并卖出12月合约。新作12月棉花合约上涨1.85美分，或1.5%，收报每磅1.2298美元，盘中交易区间为1.2075‐1.2350美元。

　　数据显示，棉花期货成交量增加至20,000手左右，但仍低于30日常规成交量。过去一周中，7月棉花期货合约上涨速度超过12月合约，令二者之间的价差扩大。除价差交易外，交易商称12月棉花合约报价仍良好，因没有降雨来缓解德克萨斯州的干旱天气。西德克萨斯州在最适宜播种期间已经受干旱天气困扰，且天气预报员称天气将更加干旱。此外，密西西比河洪水可能危及路易斯安那州、乔治亚州及该河流域其它地方的棉花播种。

　　国内现货：

　　今日部分地区现货价格基本稳定，但是一些着急归还贷款的厂和一些小厂都还在降价销售。据信息员反馈，纺织厂高等级棉花数量不多，但是谁都不愿意在这个时候采购棉花，而现货上想卖出棉花的人是越来越多，似乎一夜之间棉花大量涌入了市场，之前供需偏紧的情况已然不存在。由于现货成交一直没有进展，一些棉花企业大多不报价了，等待采购的纺织厂来敲价，但是纺织现在更愿意去采购那些便宜的化纤，根本不愿意采购棉花，所以说的价格就更低了，棉花企业也只能望棉兴叹。今日中国棉花价格指(CCIndex328)24606元/吨，跌64元，527级棉到厂均价22717元/吨，跌11元。纱线KC32S 33050元/；JC40S 41000元/吨跌130；涤纶短纤12650元/吨跌50；粘胶短纤21700元/吨跌500。

　　电子撮合：

　　5月18日，全国棉花交易市场商品棉电子撮合交易成交15740吨，与上一个交易日相比减少4640吨，订货量增加220吨，累计订货量为72120吨。尽管外围利好，但是国内纺织形势依旧低迷，当日撮合延续震荡行情，连续数日电子盘行情上涨乏力，下跌有支撑，多空分歧巨大，盘内震荡整理，市场在观望中等待更一进步的消息指引；盘终MA1108合同收于24610元，跌28元；近月MA1105合同收于23900元，跌162元。当日成交大幅缩量，订货量继续增加。

　　国内期货：

　　5月18日，周二纽期上涨，郑棉CF1109合约早盘下探后在多头买盘支撑下反抽触及日高，随后多头平仓盘压制

　　期价回落盘整，午后多头继续平仓，期价随之减仓下滑，日线形成1/2上影线的小阴线，日内成交量萎缩，持仓量先增后减。CF1109合约日成交2116706手，日减仓2182手，终盘持仓量462770手；CF1201合约日成交240644手，日减仓2426手，终盘持仓量130928手。

　　操作建议：

　　交割棉库存不足以及德州等棉产区干旱、密西西比河洪水可能危及路易斯安那州、乔治亚州及该河流域其它地方的棉花播种天气情况给市场带来的利好影响，ICE7月棉花期货合约继续上涨。由于这些原因5月18日大部分进口棉中国主港报价上涨500‐600元/吨。尽管外围利好，但是国内纺织形势依旧低迷，郑棉出现了行情上涨乏力，下跌有支撑，盘内震荡整理的行情走势，市场在观望中等待更一进步的消息指引。

　　中线趋势：中线趋势看跌

　　日内策略：短期看震荡偏多；上破25400做多，上方压力：25800；下破25000做空，下方支撑：24700。