棉花全线大幅下跌 市场弱势尽显

　　注：1、成交量、持仓量：手（按双边计算);2、涨跌：今结算价与前结算价之差;3、成交量：盘面成交量与期转现量之和。

　　在隔夜国际市场大幅下挫阴影之下，今日国内商品亦全线走低，上午开盘一度出现豆类油脂泛红品种，午后盘亦加入下跌行列，至尾盘跌幅也超过1%，其中能源化工品种LLDPE跌停，天胶跌幅超过5%，铜跌幅近4%，棉花主力下挫超过4%，白糖跌幅2%之上，相对粮食谷物跌幅在1%以内，多数商品将近几个交易日涨幅全线跌破。郑州期棉跳空低开，主力9月合约吞没5月6日以来所有累计涨幅，创出调整新低，市场持仓表现上来看，由多头砍仓转变为尾市部分短线获利空单出场。　
　　如我们之前频繁提及的，内外盘的集体走低，最重要的影响因素不是别的，正是由于中国因素，包括整体宏观，以及基本面因素不佳所致，这也是最近三个交易日棉花价格持续反弹走高，我们不予看好的基础所在，而其它因素包括像昨日美国贸易赤字增加，原油库存大增，以及希腊问题等重新令宏观面陷入困境等，更多是助推因素而已。因此从周二海关发布的数据以及周三统计发布的4月份宏观数据可以看出，宏观紧缩预期与内需欠佳，继续制约商品价格的走向，务必值得警惕。
　　就基本面而言，国内产销的不佳，没有任何的改观。昨晚USDA公布的农产品供需月报方面，大豆、玉米以及小麦均相对利空，棉花方面，本年度如预期调低美国出口量，调增美国及全球期末库存，中国进口量调减32万吨至293万吨，不过中国产量数据调增，消费数据未做调整，与我们预期的出现很大偏差，同时首次预估的新年度（2011/12年度）全球产量调增至历史纪录2715万吨，令全球期末库存增加，供应紧张情况有所缓解，当日美棉盘面对利空消息反应有限，近远月合约小幅下跌1美分左右，预计接下来将会有所体现，短暂反弹后有望步入新的调整，外围期棉的走向同样构成不佳影响。
　　从技术上看，今日郑棉主力9月盘中最低24130元，已经跌破去年11月29日低位24180元，尾盘勉强收于24315元，持仓今日再次大减近3.5万手，同时5月9日-10日增仓近两个交易日已基本全部减仓，酝酿的纯技术反弹基本宣告结束，而构筑的近期低位平台整理后，下破再创新的低位平台已变得顺理成章。（首创期货董双伟）