棉花日评(12.6)：澳洲央行降息 收储成交量大减

　　ICE美棉小幅上涨。市场对欧债危机的解决抱有期待，隔夜外盘震荡，美棉小幅上涨，3月结算价报92.22，涨38点。截至6日，美棉12月合约发出355张交割通知，目前市场关注USDA的月报。

　　德法两国同意修改欧盟条约。法德两国领导人周一举行双边会谈后表示，两国一致同意推进欧盟条约修改计划，强迫欧元区成员国采取更加严格的预算条例。法国总统萨科齐和德国总理默克尔称，双方同意提议对预算占GDP比例超3%的国家实施自动制裁，同时增强维持欧元区各国预算平衡的黄金条例。两国领导人还表示，同意将永久性欧洲稳定机制(ESM)的运作时间从2013年提前至2012年。

　　澳大利亚央行再次降息。澳大利亚央行周二降息25个基点，将基准利率下调至4.25%，为两个月以来第二次降息。央行在声明中称，由于欧洲经济大幅放缓，亚洲地区的贸易可能受到影响。此外，欧洲央行将于周四公布利率决议，市场预计欧洲央行降息概率较大。

　　印度棉报价低，质量堪忧。4、5日青岛、张家港、上海等港口新到11/12年度印度S-6报价18100-18200元/吨，较陈棉报价高800-100元/吨，但是明年1月船期的印度棉报价则降至90-92美分/磅，1%关税和滑准关税下的价格仅为14500-15000元/吨，较当前的价格至少下调了近3000元/吨。据悉，12月抵港的印度棉以前期花为主，短绒含量高，马值偏大，纤维强力低，内在品质不好。虽然国际棉商多标为S-6，但是部分印度国内企业称，12月底前运抵中国主港的S-6数量并不多，很多印度加工企业以J-34、或大量J-34籽棉掺入S-6籽棉中加工，冒充高等级的S-6向国际棉商交货。由于外棉大量到港，近日，山东、江苏、河南等地滑准税配额的转让价已涨到1200元/吨左右，1%关税内棉花进口配额涨至2000元/吨以上。

　　化纤价格反弹。今年3月以来，涤纶短纤价格累计下跌26.9%，至10850元/吨；粘胶短纤累计下跌44.7%，至15650元/吨。12月初，涤纶短纤止跌反弹，下游采购增加，厂家长期以来的库存压力得到有效释放；粘胶短纤销量和价格也有起色，企业库存压力释放，报涨心态浓厚。

　　收储成交量大幅下滑。6日计划收储12.84万吨，实际成交35370吨（疆内成交23400吨，内地成交11970吨），较5日大幅减少34410吨。收储累计成交1253040吨（新疆871080吨，内地381960吨）。目前一些收储仓库的库容暂满，但成交大减的主要原因是近期期货价格持续上涨，给棉企带来了一些信心，出现了观望的心态。

　　郑棉继续上涨。6日，郑棉在比昨日收盘价较低的水平开盘，随后持续拉升，1205最高触及20650。午盘高位震荡，成交持仓增加。1205收于20520，较前一交易日上涨105点。当日总成交10.7万手，较前一交易日减少4.49万手；总持仓26万，增加1536手。1209收于20990，涨175点。

　　宏观政策方面，虽然此前市场预期央行最早会在12月份下调存款准备金率，且相关领导反复强调抗通胀的重要性。但央行最终在11月底意外下调存准率，时间点提前，表明随着外部风险加剧、国内经济增速持续下滑、在通胀连续回落的情况下，政府更关注经济增长。随着全球六大央行联合注入流动性，澳大利亚央行降息，全球趋向于宽松，预期后期政府将陆续出台政策。由于一些企业交储和现货销售都亏本，因此随着近期郑棉上涨，观望心态升温，导致交储量骤然下降，给市场带来一丝不确定性，前期多单可继续持有，暂时观望。

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