国棉涨跌互现 外棉深幅下跌

　　本周（2011年12月12~16日），国内棉花购销价格涨跌互现，收储成交量回升；国际市场棉价深幅下跌。国内棉纱价格止跌反弹，涤纶短纤价格小幅走低。

　　本周，由于棉籽价格再度下跌,籽棉收购价格略有下滑,但在收储政策支撑下，皮棉现货销售价格继续回升。12月16日，内地籽棉收购均价8.08元/公斤，较上周下跌0.02元/公斤，跌幅0.2%；新疆籽棉收购均价8.32元/公斤，较上周下跌0.02元/公斤，跌幅0.2%。代表内地标准级皮棉销售均价的国家棉花价格B指数19126元/吨，较上周上涨42元/吨，涨幅0.2%；新疆标准级皮棉销售均价19789元/吨，较上周上涨57元/吨，涨幅0.3%。郑州棉花期货2012年1月合约结算价20285元/吨，较上周下跌75元/吨，跌幅0.4%；全国棉花交易市场电子撮合交易2012年1月合同均价19726元/吨，较上周上涨37元/吨，涨幅0.2%。

　　棉花收储累计成交251580吨，较上周增加32800吨，增幅15.0%。截至12月16日，本年度收储交易累计成交1613150吨，其中内地成交516990吨、新疆成交1096160吨（其中兵团381050吨）。

　　市场对欧债危机升级的忧虑加重,促使美元指数走高,从而对商品期货走势构成压力,CRB指数遭受重挫,纽约棉花期货价格跌至一年多来最低水平；在全球供需盈余超过250万吨的压力下，棉商纷纷降价促销，大幅调低现货报价。12月16日，纽约棉花期货2012年3月合约结算价86.3美分/磅，较上周下跌4.1美分/磅，跌幅4.6%。代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数（M）按1%关税计算，折人民币进口成本16914元/吨，较上周下跌948元/吨，跌幅5.3%；按滑准税计算，折人民币进口成本17320元/吨，较上周下跌939元/吨，跌幅5.1%。

　　受棉价持续小幅上涨带动,棉纱价格止跌反弹;涤纶短纤价格则因PTA期货价格高位回落而小幅走低。12月16日，32支纯棉普梳纱报价25870元/吨，较上周上涨20元/吨；涤纶短纤报价11330元/吨，较上周下跌20元/吨。

　　展望后市，国际棉市弱势难改。目前，美国评级机构“打压”欧元区经济的力度有增无减，加重了市场对欧洲主权债务危机的担忧，美元或将继续受到追捧，大宗商品走势堪忧。继标普上周将17个欧元区国家中的15个国家评级置于“负面观察名单”后，本周惠誉将法国评级前景置于负面，同时称意大利、西班牙等6个其他欧洲国家可能会被降级，而穆迪则将比利时信贷评级由AA1调降至AA3，展望为负面。基本面上，全球纺织消费未见起色，美棉出口签约情况陷入低迷，截至12月8日，美棉累计出口量仅49万吨，远低于美国农业部246万吨的出口目标，本年度剩余时间内，美棉平均每周需装运近6万吨，远高于目前周均2.5万吨的水平。数据显示，10月印度尼西亚对美棉的进口量降至2594吨，同比下滑62.8%，连续第六个月呈两位数下滑，福四通公司认为，2011年度印尼棉花消费量预计减少到40万吨左右，为20年来的最低水平。基于以上情况，预计全球棉花消费量将进一步下调，供需环境有望更加宽松，国际棉价继续面临下行压力。

　　国内棉价有望巩固回升势头。日前闭幕的中央经济工作会议提出，明年将继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，明年财政货币双政策有望协同发力，推动中国经济“稳中求进”。财政部发出通知,自2012年1月1日起，我国对关税配额外进口一定数量的棉花继续实施滑准税，并适当调整滑准税计税公式。根据计算，执行新的滑准税政策后，进口棉成本总体高于2011年，且当外棉报价在80~82美分/磅时，进口成本将提高至500元/吨的最高水平。目前，已有部分外棉报价在80美分/磅一线，新滑准税政策在一定程度上有助于减轻低价外棉对国内市场的压力，加上收储政策持续推进，12月份以来现货价格小幅回升势头在年内有望得到巩固，需密切关注宏观调控政策动向。