棉花日评(12.19)：郑棉回落 暂时观望

　　ICE美棉反弹。上周五美棉缺乏指引，交投清淡，3月合约结算86.29，保持不变，远期合约小幅下跌。

　　夏斌称明年应保持合理的信贷投放。周一，央行货币政策委员会委员夏斌在一个年会上称，明年必须实行稳健的货币政策，含义是中国经济8%-9%的增长，要保持合理的货币供应。相对于09年、10年那样的货币政策，稳健的货币政策是相对偏紧的，但是仍然保持实体经济需要的正常货币供应。

　　部分印度棉无法如期到港。一些企业反映所采购的外棉不能如期到港，以印度棉居多。主要原因是中国企业采购的印度棉以S-6居多，但S-6主产区古吉拉特新棉推迟上市，加之上市后棉农惜售，轧花厂加工进度缓慢，不能保证供应。此外，由于印度国内棉价持续下跌，加工晚的企业成本低，利润空间大，因此个别贸易商的货无奈地因为供货商推迟交货而无法及时安排装运。

　　收储成交稳步增加。19日计划收储120800吨，实际成交52960吨，较上周五增加28880吨。其中新疆库成交24040吨，内地库成交28920吨。收储累计成交1668990吨（新疆1119840吨，内地549150吨）。今日内地的计划收储量和实际成交量均创新高。由于新疆企业收购较早，前期交储量较大，随着下雪及后期棉花品级下降，交储量逐渐下滑，而内地前期棉农惜售，企业谨慎观望，随着时间推移，现货疲软，籽棉收购价下跌后，棉农交售上量，所以后来居上，交储量增多。

　　南疆入库慢，企业停收多。由于交储单包回潮条件严格，11月中旬以来南疆企业收购籽棉水份较大（通常在12%以上），不得不停止加工。据悉，阿克苏、库尔勒等地已有一半以上棉企结束加工。此外，近日国储棉交售、运输、入库工作明显放缓，南疆几家国储、代储库出现不同程度的入库难现象，原因包括：库容接近饱和，皮棉急需向内地仓库调运；复检区狭小，仓库装卸能力受天气制约；由于早晨湿度大，亏重比较大，企业大多选择中午或下午送货，而仓库人力、物力有限，造成仓库外送棉车辆排队，交储进度较慢。

　　郑棉下跌。19日，郑棉低开后上冲乏力，价格震荡回落。早盘结束前金正日死讯令金融市场承压，

　　郑棉跌至日内低点，午盘回升，但震荡加剧，成交持仓减少。1205收于20615，跌80点，1209收于21080，跌105点。当日总成交11.1万，减少27.1万手；总持仓27.3万，减少7976手。

　　由于周末政策面未见出台利好，加之下游需求并未明显好转，郑棉在短线炒作后回调，市场缺乏指引，跟随外部波动。此外，金正日去世的消息令地缘政治风险提升，建议暂时观望。

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