棉花日评(11.3)：郑棉窄幅震荡 关注G20峰会

　　ICE美棉继续下跌。隔夜对基本面的担忧导致美棉继续下跌，12月合约跌120点，结算价报98.34。12月合约和3月合约转仓交易为主，二者价差为近1年来最低水平。市场关注USDA今晚公布的出口报告，以判断纺企的需求情况。

　　股市冲高回落。3日股市冲高回落，前期进入的获利盘回吐使震荡加剧。收盘上证综指报2508.09点，上涨0.16%。由于市场累计涨幅不少，短线面临调整，但整体看，市场情绪较为稳定。此外，商品市场也是先涨后跌，铜、胶及PTA跌幅较大，农产品相对稳定。

　　信贷宽松显现。《上海证券报》周四报道，部分银行接到宏观调控部门指示，允许其在监管指标合格的基础上，适当放松信贷投放。某银行人士透露，这次是“差异化放松”，目前通胀压力尚存，银行存款短缺，因此货币政策全面放松的可能性不大。该报称，2011年全年的新增信贷或将略超过人民币7.5万亿元，11、12两月可能各增7000亿元。

　　疆棉交储量居高，市场担忧高等级花缺口。3日计划收储6.4万吨，实际成交3.33万吨（新疆库成交23760吨，内地库成交9540吨）。目前收储累计成交21.8万吨，新疆累计成交15.92万吨，占比73%。收储以来，新疆企业交储量居高，由于新疆棉质量普遍较好，内地3级棉不多，一些投资者因此担忧后期高等级棉供应紧缺。

　　企业积极交储，收购放量。3日河北冀州3级籽棉收购价4.05元/斤（衣分率39%，回潮率12%），4级籽棉收购报价3.95-4.00元/斤（衣分38%），均较10月底下降0.05元/斤。棉价1.16-1.17元/斤。按损耗2%、费用600元/吨计算，4级皮棉成本17700-18020元/吨。近5天该市棉企收购量锐增，大棉企日收购量最高达25万斤，规模小的也有15万斤左右。现货低迷，且成交的是不符交储要求的棉花。3日，该市弱3级大包新棉报价19400元/吨（提货价、公定结算、带票，下同），4级18500元/吨，但买家不多。

　　郑棉震荡，持仓大减。11月3日，郑棉窄幅震荡，上下波幅不到100点，成交持仓减少。总成交7.84万，减少6.54万手；总持仓31.6万，减少2.05万手。1205合约收于20255，较前一交易日跌50点，1201合约收于19945，跌65点。

　　目前政策见底已经成事实，如果有更多利好政策出台，将进一步提振市场信心。目前不确定因素来自希腊，德法等欧洲国家3日宣布，决定暂停原本定于本月向希腊发放新一笔总额80亿欧元的贷款，待观察希腊公投结果再定。关注G20峰会进展。建议投资者把握节奏，逢低做多，逢高获利了结，短线操作。

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