棉花日评(11.22)：外围风险延续 浙江中小银行存准率下调

　　ICE美棉继续大跌。美国国会未能就削减赤字达成协议，投资者对欧债危机蔓延的担忧加剧，隔夜道指收于10月20日以来的最低水平，商品普遍下跌，美棉也继续大幅下跌，12月合约结算价报90.81，跌400点，3月合约报90.41，跌286点，盘中创出年内新低。

　　10月外汇占款下滑。21日央行公布的数据显示，截至10月末，中国外汇占款总额减少248.9亿元，是2011年以来首次下降，并且是2007年12月以来的最大降幅，表明外资可能在迅速撤离中国。外汇占款下降主要因为外需放缓、美元走强及人民币升值空间已经不大。

　　国务院副总理王岐山此前的讲话和外资流出都可能会提升市场对政策宽松的预期。

　　温家宝称人民币汇改已见成效。温家宝总理在东亚峰会间隙会见奥巴马时表示，人民币汇率形成机制的市场化改革已经取得明显成效，并表示中国正密切关注人民币汇率出现的新变化，并将增强人民币汇率双向浮动的弹性。再次表明中国政府可能已经认为人民币汇率已接近均衡水平。近几周来人民币升值放缓，上周人民币兑美元下跌0.2%，为1月以来人民币单周最大跌幅。

　　美国未能达成减赤协议。美国国会负责削减赤字的超级委员会已经宣布，削减赤字协议未能达成。若无法达成减赤协议，自动削减1.2万亿美元开支的规定将自动生效，届时美国信用评级可能被下调，由此可能引发的经济增长压力也令市场不安。

　　日收储量再新高。21日计划收储10万吨，实际成交57140吨（疆内成交38480吨，内地库成交18660吨），为收储启动以来的最高水平。目前收储累计成交687050吨（新疆488240吨，内地198810吨）。

　　郑棉弱势震荡。21日，郑棉在近低点开盘，全天窄幅波动，维持弱势，几无反弹，成交持仓减少。当日总成交5.32万手，较前一交易日减少2880手；总持仓26.1万，减少8458手。1205合约收于20255，较前一交易日跌85点。

　　目前市场面临的负面消息较多：国内经济增速下滑、热钱流出、人民币贬值预期增强、欧债危机加剧。唯一的支撑是不确定性增多可能使当局加快放宽政策；就棉花来说，收储量持续稳步增加，对棉花本身的支撑力度较强。考虑到目前不确定因素较多，建议暂时观望，关注20050一线支撑。

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