棉花日评(11.14)：金融市场普涨 日收储量创新高

　　ICE美棉小幅下跌。上周五美棉小幅下跌，12月合约结算价报99.24，跌26点，3月合约报98.04，跌84点。由于投资者移仓，上周ICE美棉成交活跃。本年度中国的收储政策提振全球棉价，明年配额发放时间和数量将成为影响外棉走势的主要因素。

　　远期美棉受欢迎。由于内地棉价持续回落，用棉企业随用随购，因此港口现货外棉销售清淡，但是纺企在踊跃采购远期美棉。原因包括：一是远月美棉报价已经降至用棉企业的采购底线附近；二是棉纺厂资金紧张，订购美棉可开6个月甚至9个月信用证；三是本年度内地三级棉较少，新疆二、三级棉成本和报价偏高，因此部分企业提前采购高等级、强力好的美棉；四是由于收储量持续增加，企业担心明年会出现高等级花缺口。此外，印度供应商由于信誉较差，在没有现货大量到港的情况下，企业采购谨慎，且印度棉不适合纺高支纱。

　　棉商为防无法交货购买陈棉。澳棉SM级滑准税报价20125元/吨，据悉，某澳大利亚棉商将SM1-1/8″港口净重提货价降至20000元/吨以下（已用配额通关），美棉EMOTSLM级滑准税报价约19277元/吨。据悉，港口一些中小贸易商在抛售2010/11年度陈棉，国内一些大贸易商和部分外商却在购买陈棉，原因是担心美国新棉因为长度不足、强力不够，无法交货，且印度棉能否在11月下旬或12月到港也存在变数，为不影响用棉企业生产，可能提出用陈棉代替交货。

　　南疆交售量减少，交售期拉长。南疆一些棉企反映，11月中旬后，棉农、棉贩交售籽棉数量明显下降，而且霜后花、低等级、高水份籽棉增多阿克苏西大桥、库尔勒尉犁县部分轧花厂已经逐渐停收。一些厂家虽然继续收购，但是日均收购量仅30-50吨。由于籽棉交售期拉长，一些企业预计2011年春节前后仍然有一些轧花厂开秤收购，棉农留的少量高等级籽棉可能要留到春节后销售。

　　南疆现货销售继续倒挂。2011年公检新疆棉长度普遍较短，28mm占主体，27mm比例也较高。南疆皮棉售价仍然疲软，11-13日阿克苏地区2级皮棉报价19800-20000元/吨（公定），毛重结算20200-20300元/吨，由于现货倒挂幅度比较大，加工企业只能一方面少量交储，及时归还农发行贷款，同时降低赌市场的风险；另一方面采取汽运运输，加快皮棉出疆。但是从内地棉纺厂的采购量和采购价看，新疆棉企11、12月顺价销售的难度很大，只能等待春节后市场的转机。。

　　金融市场普涨。在内外利好的带动下，周一股市高开高走，上证综指收盘涨1.92%，报2528.71点，成交额825亿元，较上周五增加27%。铜、锌、塑料及PTA涨幅较大，天胶涨停；棉、糖的涨幅在1%以内。

　　日收储量创新高。14日计划收储6.93万吨，实际成交46970吨（新疆库成交3.2万吨，内地库成交1.497万吨）。目前收储累计成交46.4万吨，新疆累计成交331080吨，内地累计成交132930吨。14日的成交量为收储启动以来的最高水平，虽然目前现货疲软，但是按目前进度，在剩下90余天的时间内，收储总量有望超过300万吨。

　　郑棉增仓上涨。14日，由于欧洲方面的担忧暂缓，10月信贷数据增强对政策宽松的预期，加之技术今日郑棉高开，上午窄幅波动，早盘结束前行情有所启动，午盘持续上涨，高位盘整。成交持仓双双增加。总成交11.9万，增加6.24万手；总持仓30.5万，增加2.09万手。1205合约收于20328，较前一交易日涨115点，1201合约收于20035，涨85点。

　　技术面上，郑棉今日尾盘没有出现大幅减仓，如果明日有效突破20450，短线有望进一步走高；基本面上，收储量在近期回落后再次明显增加，将对市场产生较强的心理支撑；外围方面，宏观政策转暖，短期内结构性宽松的心理支撑仍在，唯一的不确定因素来自欧债危机，如果解决过程再次爆出重大负面消息，将形成利空。

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