棉花日评(11.10)：欧债危机升级 金融市场普跌

　　ICE美棉小幅下跌。周三意大利10年期国债收益率飙升，引发市场的担忧，导致欧元走低，美元上涨，美股大跌3.2%。USDA月报影响不大。ICE美棉小幅下跌，12月合约报97.18，跌44点；3月合约报97.14，跌49点。目前3月合约持仓超过12月合约，将逐渐成为主力。

　　外围风险涌现。由于清算所LCH.Clearnet提高意大利国债交易的保证金要求，致使意大利国债收益率飙升，10年期意大利国债收益率突破7%。受此影响，周三欧元下跌，美元回升，美股大幅下挫，创9月中旬以来的最大单日跌幅。

　　股市期货普跌。受外盘下跌影响，10日期市普遍低开，铜、胶、塑料跌停，PTA跌幅在3%以上，白糖、豆类跌幅在2%左右，受收储支撑，郑棉跌幅较小。股市低开，早盘相对稳定，午盘放量下挫，上证综指收盘报2479.54点，跌1.80%。近期金融市场在对政策的乐观预期下反弹，目前进入观察期，当局是否进一步出台利好政策有待观察。

　　10月进出口额环比下滑。中国10月出口额环比下降7.2%，进口额环比下降9.5%。10月出口额同比增长15.9%，增幅低于9月的17.1%；进口额同比增长28.7%，增幅高于9月的20.9%。

　　收储量回升。10日计划收储6.87万吨，实际成交3.85万吨（新疆库成交28960吨，内地库成交9540吨），为11月2日以来的最高水平。目前收储累计成交380180吨，新疆累计成交272360吨，内地累计成交107820吨。

　　郑棉减仓下跌。11月10日，郑棉低开，重心下移，1205跌至20185后回升，早盘结束前触及日内高位20280，成交增加，持仓减少。总成交6.38万，增加1.37万手；总持仓28.5万，减少1.73手。1205合约收于20215，较前一交易日跌90点，1201合约收于19920，跌70点。

　　基本面上，现货非常疲软，纺企看跌后市，随用随购；随着收储继续，高等级棉将进入储备库，纺企则使用质优价廉的外棉，而低等级地产棉将面临无法交储、企业压价和外棉竞争的压力。目前国内情势相对稳定，欧洲方面是最大的不确定因素。从以往的情况看，危机的解决过程会出现反复，或加剧市场震荡；此外，外围风险升级的情况，政府或有望加速放宽政策。整体上留意政策面消息和收储情况，关注1205在20000附近的支撑。

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