棉花日评(10.12)：预期政策放松 郑棉反弹

　　ICE美棉跟随其他市场上涨。隔夜美棉小幅上涨，12月合约涨13点，收于104.7，交投区间102.69至104，过去13个交易日内该合约交投区间98至104。USDA今晚将公布月度报告，市场保持谨慎。

　　12日收储490吨。12日计划收储3.07万吨，实际成交490吨，其中新疆棉成交400吨，内地棉成交90吨。截止当日，2011年度棉花临时收储累计成交960吨。自收储启动以来，今日成交最大，但是能否持续还有待观察，如果持续有企业交储，且数量放大，表明籽棉价格走低。收储数量越大，越利好远月合约。

　　南疆棉农交售热情上升。近期南疆一些地区收购价松动，棉农交售热情升温，尉犁、普惠等地几家大厂没有加价收购，不过对衣份、水杂控制变严。但是仍然有轧花厂受资金和下跌预期影响，不敞开收购，等待价格进一步下跌。造成这种现象的原因，一是加工厂前期高价买入的籽棉和皮棉售价倒挂，二加工厂试图通过收购加工达到溢价的困难很大，三是棉花大量上市，企业未大量抢收，棉农态度发生转变。

　　11后国外新棉将逐渐到港。由于内地上市皮棉以四级或弱四级为主，新疆棉短期出疆数量不大，而短期内地棉纺厂有一定补库需求，因此港口SM、M级高等级外棉仍有询价和订单。2011/12年度美棉集中装期在11月以后，印度棉集中装运要到明年1月份以后。11日，青岛港国内贸易商印度棉S-6、SM级澳棉、M级美棉（马值大）和M级西非棉的报价多在19600元/吨、20600元/吨、19800元/吨和19900元/吨。

　　12日股市创下近一年来最大单日涨幅。中国股市周三大幅走高，受投资者逢低买盘提振。11日汇金增持四大行的消息未能推动市场高开高走，但是市场对货币政策转向的预期为反弹提供新的动力。目前基本可以认为，下半年货币政策不会进一步收紧，但是由于通胀居于高位，转向可能性不大，政府或采取微调手段。

　　郑棉反弹，成交放大。12日商品市场普遍先跌后涨，股市放量反弹。郑棉盘初一度下跌逾100点，随后逐步反弹，午盘高位震荡。总成交24.4万手，较前一交易日增加15.2手；总持仓35.1万，增加1.69万手。1205合约最高触及20700，收于20610，较前一交易日涨100点，1201合约收于20165，跌5点。郑棉近远月走势分化，建议1201逢反弹沽空，1205高抛低吸，短线操作。

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