11月棉花企业调查：商业库存269万吨 库存规模迅速增加

　　11月国内棉花采摘基本完毕，大部分地区籽棉收购过半，现货市场先扬后抑，市场后期观望气氛较浓厚。由于皮棉价格下滑，前期收购企业出现购销倒挂。据调查，本月棉企商业库存较上月增幅较大，但是由于收购进度慢于往年，商业库存量低于2009年同期。为全面了解企业库存、销售及市场资金等情况，进行此次调查，现在将调查结果公布如下：
　　1.商业库存总量269万吨
　　通过对棉企进行分省、分规模抽样调查，统计，截止2010年11月底，国内棉花商业库存总量269万吨（包括外棉和进入流通环节的棉花，不包括国储棉），较10月底的160万吨增加109万吨。其中内地商业库存166万吨；新疆商业库存（未出疆）103万吨。内地产区中，黄河流域的冀鲁豫3省共有库存98万吨，长江流域的苏皖鄂湘4省共有库存46万吨，其他分散产区22万吨。
　　2.库存规模继续增加中、小库存逐渐向高库存转变
　　11月国内棉价由月初到月中出现冰火两重天的大转折，月初棉价攀至高点，待国家调控政策下达后，月中迅速出现急速下滑。随着价格大幅波动，多数棉企存棉也由之前大量囤积，到保守性叫停。由于月中下旬价格波动过大，纺企观望浓厚，棉企库存量出货较慢，加之收购继续进行，因此本月库存规模继续增加。从调查企业来看，存棉量在200-1000吨的企业占到48%；存棉量在1000-2000吨的企业占24%；存棉在2000-5000吨的企业占15%；9%的企业存棉量在5000-20000吨；4%的企业存棉在20000吨以上。（见下图）

　　3.企业销售利润悬殊较大市场观望情绪浓
　　调查显示，11月国内棉花现货价格均价较上月涨幅在2000元/吨左右。但是过山车般的行情使企业的经营出现很大差异。一些前期低位收购的企业利润情况还可以，但是月内高位收购的企业加工后销售则明显购销倒挂，不过购销倒挂的企业多数坚持囤积惜售，期盼年后顺价销售。棉企经营风险加大。调查显示，销售利润在2000-4000的企业占到30%，较上月减少7个百分点；1000-2000的企业占到26%，较上月减少3个百分点；800元以下的占23%，；销售利润在800-1000元的占15%，较上月减少5个百分点；还有6%的企业属于保本无利。（如下图2月销售利润对比）

　　4.企业对2011年上半年行情主要持看稳的态度
　　随着11月国家政策的大力调控，棉价迅速回落。以中国棉价指数CCIndex328级为例，月底26248元/吨，较月内高点（11月11日）31302元/吨跌5054元/吨，跌幅16%。对于12月及以后行情，多数企业认为已经没有太多下跌空间，将可能维持在1个相对合理的区间内。企业认为国家调控的目的在于平衡棉价，并不是过度的打压。调查显示，38%的企业认为2011年上半年棉花将维持平稳；34%的企业认为不好说；还有22%的企业认为继续上涨，仅有6%的企业认为下跌。（如下图）其中认为上涨的企业表示本年度供需存在较大缺口，是后市棉价走高的主要原因。