国储棉引航 棉价一路上扬

　　第3阶段是2009年6-9月抛储棉后的新旧棉花平稳过渡期。

　　12600元/吨大规模收储后，现货市场资源严重短缺，为缓解纺织企业用棉需求，2009年5月22日开始国家首轮抛售152.3万吨储备棉。储备棉抛储引起广大纺织企业和棉花经营企业的高度关注，竞拍十分难踊跃，竞价曾一路上扬，2008年度储备棉加价幅度平均在300-500元/吨，2003-04年度成棉加价幅度平均达1200-1300元/吨，平均成交价基本在13000元/吨上下波动。但是呈现2009年6、7月上涨，8月回落，9月回升的态势。以2008年度328级储备棉主体价为例，2009年5-7月均价13100元/吨；8月在取消棉花经营企业代理竞拍资格和暂停数量超拍的33户纺织企业后棉价略回落，8月均价回落至13000元/吨；由于新年度籽棉收购价提升、第1批抛储结束、追加60万吨抛储开始、仓储结构变化，9月成交价略上涨，均价上升至13200元/吨。

　　在抛储备棉市场引领下，其他各类原料开始走强。2009年6-7月现货棉价连续盘升，由12700元/吨攀升至13180元/吨左右，8月缓慢回落至13000元/吨，9月上半月再度缓慢上涨；2009年6、7月郑棉期货由13100元/吨飚升至13900元/吨，8月回落至12700元/吨左右，9月开始小步回升；电子撮合走出与郑棉期货同样曲线，不同的是9月后基本在13500元/吨上下波动；2009年6-7月涤纶短纤由8350元/吨上升至9850元/吨，但是随着新旧棉交替，季节性影响，8月中旬后涤纶短纤下滑，目前已经下跌至8750元/吨，跌幅1000元以上。粘胶短纤受出口增加，供需短缺影响，价格坚挺，行情逼近17000元/吨。

　　由于抛储棉引领现货棉价稳定在13000元/吨左右，成功实现新旧棉市场平稳过渡。截止到2009年9月15日国内籽棉收购价基本稳定在2.9元/斤以上，折皮棉价约12500元/吨左右，同比2008年提升400-600元/吨左右。但是2008年籽棉收购呈高开低走态势，籽棉收购均价2.6元/斤，最低时下降至2.1元/斤。但是2009年由于棉花进口量控制，棉花产量减少，经济面趋稳向好，籽棉收购价将维持相对平稳运行。

　　回顾近4个月储备棉抛储情况，主要体现如下几个特点：一是参与企业踊跃，涉及面广。据不完全统计，参拍企业达800余家，主要集中在用棉大省，如山东、江苏、浙江、河北、河南、湖北、安徽等地。二是抛储数量为历年之最。继2009年8月31日结束第1批152万吨抛储计划后，又追加60万吨。截止2009年9月15日已经累计成交164.15万吨，2008年度成交均价12900元/吨，2003-04年度成交均价12550元/吨。三是竞价十分激烈，加价幅度较大。按2008年度储备棉起拍价12600元/吨，2003-04年度成棉起拍价12500元/吨计算，2008年度储备棉竞拍加价幅度在300-500元/吨左右，2003-04年度成棉加价幅度均在1100-1200元/吨左右。四是部分大型纺织企业主要通过竞拍获取资源和储备。如山东魏桥纺织集团几乎每天都有成交业绩，截止2009年9月15日已经累计成交12.2万吨，占全国成交总量的7.4%。其中2008年度储备棉成交9.55万吨，成交均价13162元/吨。2003-04年度成棉成交2.65万吨，成交均价12756元/吨，均高于全国平均水平。据了解，2009年上半年山东魏桥纺织集团产纱29.1万吨，折耗棉25万吨左右，因此从全国棉花交易市场获取的资源，足以满足下半年用量。五是仍然有大部分知名大型纺织企业未参与。据获悉，一是这些企业在棉价下滑阶段大量收购，做足储备；二是有渠道争取棉花进口配额；三是认为抛储棉价仍然偏高等。

　　3.国际棉价走势

　　国际棉价涨跌轨迹基本同于国内，不同点产要有2点，一是在第1阶段下滑期，国际棉价下滑速度和幅度均大于国内；二是在国内棉价底部回升时期，国际棉价缓慢震荡盘升，但是升幅慢于国内棉价，大多在60美分/磅上下运作，国内棉价基本在70美分/磅以上运行，国际棉价低于国内棉价约10-15美分/磅，折人民币低约1700-2000元/吨左右，按现行滑准税公式计算，低约300-500元/吨左右。内外棉价对比走势如下图：

　　二、后期棉花市场展望

　　从2009年棉花市场总体运行情况看，尽管棉价先跌后涨，但是籽棉收购价相对较低，棉农增产不增收；纺织企业面临激烈市场竞争，高进低出无效益。因此新棉花年度都有新期望，棉农希望新棉能够卖个好价钱，纺织企业期望棉花市场能够与国际棉价接轨且保持相对稳定。从目前市场运行情况，笔者认为，新旧棉价已经实现平稳过渡，国内棉价上行有压力，下跌空间有限，棉价将以横盘震荡平稳运行为主。