山东棉花协会：2009年4月棉花市场月度分析报告

　　第一部分：市场回顾

　　2009年4月，棉花收储工作全面结束，棉花收购工作进入扫尾阶段，棉花现货市场价格出现较大幅度上涨，纺织市场运行相对平稳，期货市场也在现货的带动下继续上扬，市场上棉花资源趋紧的情况进一步加剧，内、外棉差价加大，全球宏观经济环境没有大的变化。

　　棉花收购与收储：进入四月份以后，市场上的籽棉资源已寥寥无几，多数棉花加工企业停收。在资源少、质量差的情况下，由于受皮棉价格大幅上扬和棉籽价格上涨的带动，在扫尾阶段籽棉价格又出现了一轮上涨的行情，收购企业都在全力抢购最后的一点资源，据调查，山东有的地方弱三级最高收购价每斤近3.2元，为年度最高价，棉籽最高价达每斤1.15元。
　　今年棉花收储竟拍工作于4月10日全面结束，在最后一段时间，竟拍情况与前期差异较大，一方面，每日竟拍数量明显减少，另一方面，内地竟拍指标落空，这是出乎预料的。从收储的最终结果看，新疆入储总量为152.52万吨，占全国的56%，内地为119.635万吨，占全国的44%。按照先前的推测，棉花收储结束后，会对棉花收购产生较大的影响，许多人预测棉花价格会下降，事实却与之相反，棉花价格不降反升。

　　现货市场：四月份的现货市场可以说是红红火火，棉花价格持续走高，尤其是上半月涨势较猛，以山东某大型纺织企业为例，4月11日，该企业大幅上调皮棉采购报价，2级皮棉采购价格为12900元/吨（公定、送到），3级价格为12700元/吨，4级价格为12400元/吨，均较3月底上涨700元/吨；付款方式也由原来的7天账期改为货到付款，且检验要求略有放松，到厂不挑“三丝”。这样的调价幅度是比较罕见的。棉花价格持续上涨的主要原因是随着收储及纺织消耗，国内棉花资源吃紧，再加上部分企业看好现货市场开始囤棉，市场上可供选购的皮棉流通量明显下降，而新疆棉受运力制约，短期内难以集中运到内地。进入下旬，受临近五一假期和国家抛储传言的影响，棉花价格涨势趋缓。月末中国棉花价格指数（CCIndex328）均价12713元/吨，较上月底11692元/吨涨1021元/吨。国际棉花现货市场价格本月涨幅较大，cotlook(A)指数月末为59.25美分/磅，比上月末上涨6.2美分/磅。

　　期货市场：四月份，国内期货市场在现货的带动下，继续保持攀升的走势，郑棉期货907合约一度升至13280的高位，之后进入盘整。月末郑棉期货CF907合约价格为13000元/吨，较上月底上涨565元/吨，电子撮合MA0907价格为13011元/吨，较上月底上涨374元/吨。纽约期货受周边商品持续上涨及美棉种植面积下降、出口情况良好的利好因素刺激，基金积极买入棉花推动ICE期棉持续强势上涨，月末7月合约价54.35美分/磅，较上月底上涨7美分/磅。

　　棉花进口：2009年3月，我国棉花进口数量继续小幅增加，进口价格保持基本稳定。据海关统计，3月份，我国进口棉花9.88万吨，环比增长6.1%，同比下降53.7%。从贸易方式看，与上月相比，保税进口方式减少，进料加工方式大幅增加，一般贸易比例变化不大。从进口国家来看，3月进口来源国进一步向产棉大国集中，来自三个主要进口国美国、乌兹别克斯坦和印度的棉花占全部进口量的93%。从配额使用情况来看，去年底暂定滑准税配额进口已经结关完毕，3月配额内进口量占总进口量的93%。

　　纺织市场：四月份，纺织企业在棉花价格大幅上涨的情况下，不得不一再提高纱线价格，全月每吨棉纱涨价在600元左右。尽管涨价幅度与棉花相比还有一定差距，但由于向下游产品传递困难，这样的价位已经是在硬撑了。经历过前期上涨行情之后，后市纱线价格继续上调将面临较大阻力，主要原因是下游织布厂经营状况不景气，坯布价格难以跟随纱价上涨，部分布厂甚至降价促销。有的纱厂在销售受阻、库存压力加大、资金运转困难的情况下逆势降低纱价销售，有的纺织企业不得不停产。本月纺织工业调整和振兴规划出炉，从内容看目标宏大，但市场所期盼的实质性扶持政策多数是点到为止，难以操作，或者说是远水难解近渴。对于出台的规划，市场总体反应平淡，多是观望。四月份涤纶短纤和粘胶短纤与棉花一样价格大幅上扬，月末涤纶短纤价格为每吨9400元，较上月末上涨550元，粘胶短纤每吨13980元，较上月末上涨1200元。　　
　　第二部分：基本面分析与后市展望

　　全球棉花产销存预测：据ICAC最新预测，08年度，全球棉花产量2358万吨，较上次下调11万吨；消费量2288万吨，较上次下调74万吨；出口量606万吨，较上次下调12万吨；期末库存1313万吨，较上次增加55万吨。其中中国的进口量为145.2万吨，下调了4.8万吨；消费量900万吨，下调60万吨。国际棉花咨询委员会近月来一再下调棉花消费量，而这次下调幅度进一步加大，