棉价涨跌未卜 下调有空间

　　从105届广交会成交情况，主要出口市场成交下降。纺织服装馆共成交19.9亿美元，比上届下降3.5%。其中纺织成交2.8亿美元，比上届下降5.9%，家纺成交9.2亿美元，下降13.8%，服装成交7.9亿美元，增长13.3%。从主要成交地区看，对欧盟成交7.1亿美元，对日本成交0.9美元，对中东地区成交2.2亿美元，比上届分别下降10.4%、19.2%和11.3%，对美国成交2.8亿美元，比上届增长1.7%。从成交特点看，本届广交会客流量少且老客户多，新客户少，客户签单大单变小单，长单为短单，呈现出普遍量小、生产时间紧、产品难度大且价格下降，这些特点影射目前出口市场的严峻形势。
　　2、纺织产业链产能呈现前增后缩，价格难以传递。从生产增速情况看，一季度纱线生产同比增长7.7%，但后序布和印染布产量同比分别下降2.51%和0.18%，后序产业萎缩使纱线销售更趋困难。从价格走势看，由于棉花、化纤价格大涨，线线也被迫适当提价，其中部分纯棉纱提价200-300元左右，人棉线提价1000-2000元不等。但棉布价格不涨反跌，人棉布仅部分品种微幅上调。原料大幅上涨，导致棉纱也有价无市，销售困难，也是棉纱线进口激增重要原因之一。
　　3、从收购成本上看，棉价有下调空间。上年度籽棉收购均价3.12元/斤，折皮棉成本12956元/吨，销售均价13646元/吨，平均差价690元/吨。本年度籽棉收购均价2.56元/斤，折皮棉成本约10070元/吨，销售均价11728元/吨，本年度平均价差1658元/吨，差价是上年度的2.4倍，平均每吨差价比上年度多968元。加上本年度按12600元/吨统一价格收储，与成本价相比就有2000元以上差价，另据大部分棉花经营企业都反映，交储的棉花利润每吨都能达到1000元/吨以上。因此棉价下调有很大空间，这些差价不应由棉农和纺织企业买单呢。
　　4、与国际棉价接轨来看亦应下调。尽管近月来国际棉价迅猛上涨，但仍与前期持续上涨的国内棉价差距甚大。按1%关税率计算的国际棉价折人民币约合11000元/吨左右，比国内棉价低近2000元。在前期国际棉价低位运行期间，东南亚等国加快棉花进口，其纺织品的原料成本竞争优势进一步得到体现。因此无论从降低棉花采购成本效应，还是从纺织品参与国际市场竞争，棉价与国际接轨显得十分重要。
　　5、关于近期传言抛储棉的消息，不宜乐观。据传，此次有可能新棉、陈棉一起抛储，陈棉采用竞价起拍的可能性较大，起拍价格很可能在12200元/吨左右。而新棉抛储是采用定价还是竞价尚不清楚，估计3级抛储价格会在13000元/吨左右。我们认为这两种价格均高于目前进口棉价，抛储价格既要考虑国内市场走势、纺织企业承受能力，还要兼顾国际市场变化。
        综上所述，目前国内棉花市场面临着降低纺织企业生产成本与保护棉农利益的矛盾，棉花价格处于进退两难的境况。“政策”支撑棉花价格高位运行，但受纺织企业承受能力和内外棉价差距较大等因素影响，棉价上涨压力已逐步显现，后市若国家轮储政策出台，而下游消费仍不景气的话，棉花价格回调则不可避免。棉价何去何从，政策导向和措施将是关键。