收储支撑 棉价重回基本面

格得到稳定，春节后国家的强农惠农政策也在一定程度上提振了棉价，而纺织业振兴规划的出台和纺织业出口退税率的进一步上调更凸显了国家对棉花这一战略储备物资的重视，同时，随着内外棉价价差的扩大，国家减少和减缓了棉花进口配额的发放，导致低价外棉无法大量进入中国市场，这也在一定程度上支撑了国内棉花价格。 随着收储接近尾声，现货市场供应趋紧，对现货价格构成一定支撑，但是收储仅能改变阶段性的供求关系，在下游需求尚未充分改善的情况下，收储结束后的抛储和外棉配额政策将影响未来棉花市场行情。市场对于收储后国家颁布新的政策支持棉价的预期非常强烈，但这种可能性似乎不大，因此，我们需要密切关注收储结束后棉花现货价格的变化和国家新政策的变化。

       第三部分 后市展望

　　综上所述，金融风暴余波未了，全球经济衰退引发的忧虑还在持续，世界经济扔没有回暖的迹象，一直依靠国内收储政策支撑的国内棉价，在收储结束、利好政策消化后，将重新回归供需基本面，由市场决定其走势，所以，最终决定棉价的还是下游纺织业需求状况和棉花供给状况，当然，在棉花播种季节，棉花播种面积和植棉地的天气因素都将成为炒作热点。

　　由于2月份，我国纺织品服装出口仍呈下跌 ，虽然国务院会议决定自4月1日起将出口退税率提高到17%，但这也无法从根本上解决问题。对于后期国家能不能出台进一步的措施，我们也必须认识到，措施提振只是短暂的，一旦价格出现大幅上涨，并超过纺织企业的承受能力，国家必然会采取抛售储备棉等政策来稳定棉价。

　　技术上看，2009年1、2月份，郑棉维持在前期区间11600－12000内震荡，3月3日在期价触及60日均线后反弹并震荡走高，最终突破前期整理区间，但是期价的上行伴随着持仓的持续减少，市场对后市看法存在分歧，纷纷离场观望，但随着期价的回调，持仓有所增加，而且均线系统仍呈多头排列，短期看，市场可能在国内现货的强势支撑下蹒跚前行。而且，在第二季度，植棉面积和植棉地天气又将成为重要的炒作热点。盘面看，目前郑棉907处于上升通道中，通道的下轨支撑着价格震荡上行，但前期高点12350一线的压力明显。目前期价处于前期交易密集区，在资金关注度不够，量能得不到配合的情况下，期价上行存在着一定的压力。后市关注资金格局的变化及12350一线的突破情况。

　　在第二季度，我们应重点关注一下几个因素：

　　1、全球经济环境的变化及市场供需格局的演变；

　　2、后期的政策导向，如国储是否增加棉花收购；

　　3、大量的国储棉后期如何消化；

　　4、原油价格走势和美元指数的变化，这影响着大宗商品的整体走势。