利多因素下郑棉或将短期上扬

　　在2009年之初，春节的临近使得棉花市场购销低迷和投机清淡。而外围经济环境仍未明显改善，加上在春节长假前的一个星期里，收储交易依托的互联网传输遭受大量攻击，国储暂停收棉。在缺少现货支撑的情况下，郑棉期价上冲愈加乏力，重心逐步下移。而NYBOT棉花期货价格在未来棉花种植面积不确定和宏观经济没有得到好转，进而影响棉花消费的情况下，2009年之初维持在45美分-53美分之间震荡运行，不过在活跃程度上较国内郑棉高的多。
　　当前的国际形势还没有明显得到好转，那么接下去的一段时间，棉价能否突破现有的压力，走出一番上涨行情呢？在这里，笔者就目前国内棉花的现状做一番简要的分析。
　　首先，从当前宏观经济环境来分析。
　　从宏观基本面来说，并没有基本好转。美国12月失业率升至约16年高位；制造业指数跌至32.4，为1980年以来最低；欧元区12月经济景气指数降至纪录低点67.1；欧元区公布的12月份制造业采购经理指数为33.9，创该调查11年历史以来的最低纪录；中国12月制造业采购经理指数为41.2，为该指数编制以来的次低水平。宏观基本面的利空，导致商品期货价格很难有好的表现。
　　另外，欧盟统计局1月7日公布，欧元区11月PPI月率下降1.9%。月度跌幅为1981年来最大。欧央行15日宣布将基准利率下调50个基点，降至2.00%，符合此前预期。自08年10月份以来欧央行已四度降息，累计降幅2.25个百分点。欧洲央行副行长帕帕季莫斯表示需要进一步降息以保护经济增长及确保通胀不降至太低水平，并强调称，应避免产生通货紧缩。
　　其次，从棉花自身的基本面情况来分析。
　　1、从全球供需状况来看
　　USDA在2009年的第一份全球棉花供需预测月报中大幅调低了2008/09年度全球棉花产量、消费、进出口贸易量，期末库存有所调增。预计2008/09年度全球棉花总产2391.4万吨，较2007/08年度减少233万吨或9.7％。全球消费总量2509.1万吨，较上年度减少162.1万吨或6％。全球进出口业务量大幅减少，其中预计中国进口仅有163万吨，调减32.7万吨。
　　报告中还显示，美国2008/09年度棉花产量预估为1,304万包，环比调减4%，同比减少32%。对于中国，USDA供需报告中显示，中国2008/09年度棉花产量预估为3650万包，进口预估为750万包，消费量预估为4950万包，年末库存预估为1,793万包。
　　此外，ICAC发布的最新一期报告中显示：2008/09年度，全球纺织用棉预计为2450万吨，较2007/08年度下降7%。其中出现最显著下降的是中国，预计会下降10%，降至980万吨。中国大陆是最大的棉花消费国，占全球用量的40%。第二、第三大消费国印度和巴基斯坦的消费量预计也会下降。
　　2008/09年度，全球纺织产棉量预计为2410万吨，较2007/08年度下降8.12%。同时，预计美国在2008/09年度的产量也将减少。
　　由于全球用棉量的下降，2008/09年的贸易量预计会下降17%，跌至690万吨。这将是6个年度以来的最低水平。特别是中国，将降至150万吨，较上一年度减少100万吨。
　　2、种植面积方面
　　美国农业部在最新一期的USDA报告中预估2008/09年度棉花种植面积为947万英亩，较2007/08年度预估的1083万英亩下调12.55％。美国一位经济学家日前表示，美国今年棉花播种面积可能为140年以来最低，而这将推低棉花产量至20年低点。
　　而近期南美天气的炒作导致大豆价格上涨，由此引发了棉花种植面积的不确定性。有分析师表示，如果大豆期货保持在10美元或之上,农户将倾向将棉田转种大豆,低于该水准,可能选择种植棉花。因此，在未来一段时间里，美棉期价将充满变数。
　　国内方面，由于遭遇通货膨胀和金融危机的双重重压，棉花需求持续疲软，国内植棉积极性低落，全国棉花生产形势很不乐观。关于植棉面积，乐观估计将减两成，悲观看法减三成，一些集中产区将将减一半。中国最大的棉花主产区新疆决定今年将把棉花种植面积调减到2300万亩，而2008年新疆棉花播种面积为2433.8万亩。
　　据1月的种植面积监测结果，2009年全国植棉意向呈锐减走向，面积比2008年同期大幅减少两成多。据对147个优质棉样本县（团）、253个乡（镇）、346个村、4292个植棉户的监测结果（表1），持平户占43.7％，同比减24.6个百分点；增加户占3.6％，同比减12.6个百分点；减少户占48.3%，同比增32.8个百分点。预测意向植棉面积减幅高达20.9％，照2008年植棉面积8789万亩（中棉所数据），今年植棉面积将下滑到7000万亩上下。另有4.4％的农户占5％播种面积即440万亩的意向植棉处于观望和