库存增加销售加快 棉价仍存上涨空间

　　一、现货棉价小幅上扬 新棉销售率下降
　　春节过后，各地纺织企业陆续开工，部分企业已经接到新的订单，补库热情较高，国内棉价小幅上涨。截至2月11日，中国棉花价格指数全国加权均价为11157元/吨，较2月2日上涨70元/吨；郑州商品交易所郑棉指数结算价为12074元/吨，较2月2日上涨198元/吨；全国棉花交易市场电子撮合交易2009年3月合同均价12080元/吨，较2月2日上涨360元/吨。
　　另外据国家棉花市场监测系统对14省91县市的1383家农户调查数据显示，截至2009年2月4日，籽棉交售率为87.0%，同比下降4.6个百分点，其中内地平均交售率为77.7%，同比下降9.5个百分点；新疆基本交售完毕。另据对160家大中型棉花加工企业的调查统计，截至2月4日，被调查企业新棉加工率为84.1%，同比下降9.6个百分点；新棉销售率为31.5%，同比下降22.1个百分点，加上储备成交量，新棉销售率58.2%，同比提高4.5百分点。其中，内地棉销售率为35.2%，同比下降11.5个百分点，加上储备成交的70.4万吨，内地棉合计销售率为55.7%，同比提高9.0个百分点；新疆棉销售率为26.1%，同比下降37.1个百分点，加上储备成交的111.2万吨，新疆棉合计销售率为58.9%，同比下降4.2个百分点。
　　二、政策利好刺激：振兴规划将加速纺织业走出困境
　　国务院常务会议审议并原则通过了纺织工业调整振兴规划。这次规划提出，将纺织品服装出口退税率由14%提高至15%，对基本面较好但暂时出现经营和财务困难的企业给予信贷支持。加大中小纺织企业扶持力度，鼓励担保机构提供信用担保和融资服务，减轻纺织企业负担。中央、地方和企业都要加大棉花和厂丝收购力度。
　　这次国务院常务会议提出，纺织工业是我国国民经济传统支柱产业和重要的民生产业，也是国际竞争优势明显的产业，纺织业所面临的产业调整与升级的任务更加艰巨。规划要求纺织业加快淘汰落后产能。制定和完善准入条件，淘汰能耗高、污染重等落后生产工艺和设备。对优势骨干企业兼并重组困难企业给予优惠支持。东部沿海地区要重点发展技术含量高、附加值高、资源消耗低的纺织产品。
　　三、美国农业部公布2月份月报
　　2月10日美国农业部公布USDA报告，该报告对棉花市场利空。USDA下调了全球08/09年度棉花消费量至1.1263亿包，较上月减少26.1万包。同时上调全球棉花年末库存预估为6171万包，较上月增加231万包。其中，美国棉花产量没有变化，国内用棉量为84.9万吨，调减7%，出口量调减10.9万吨，为250.4万吨，期末库存大增17.4%至167.7万吨。
　　全球棉花产量小幅调减，消费量和进口量大幅下调。棉花消费量调减2%，同比减少8.2%，受进口国需求明显减少的影响，全球棉花进口量调减近6%。由于中国棉花需求减少、政府收储使国家棉花储备库存增加，因此中国棉花进口量调减21.8万吨。出口方面，中亚、印度和美国的棉花出口量均有所调减。全球棉花期末库存调增4%，为1343.6万吨。
　　四、国储收棉重新启动
　　为保证棉花收储交易的公平、公正，进一步完善棉花收储成交方式，国家公布新的储备棉收储成交方式，该方式自2月9日起开始实施。其中2月10日，29000吨收储计划全部成交，其中新疆10000吨，内地19000吨，成交价12600元/吨。据统计，截止今日，第三批收储已累计成交654650吨。自2008年度收储开始以来，目前内地已累计完成收储计划743050吨，新疆累计完成1131600吨。
　　五、纱、布销售速度有所加快
　　据中国棉花网数据显示，最近一个月来，纺织企业纱的销售速度有所加快，库存减少；布的销售速度加快，库存折天数增加。截至2009年2月5日的调查显示，纺织企业的折算库存为45.6天，较1月初增加了8天，销售率为98.87%，较1月初上涨了7.5个百分点；纱库存为26.1天，较1月初下降了4.6天，销售率为92.7%，较1月初提高了5.3个百分点。
　　六、后市展望
　　国际市场上，目前印度新棉上市量大幅增加，国内市场和出口报价均明显走弱。随着时间的推移，印度棉出口或将逐步走出低谷，美棉的出口形势不太乐观，加之美国农业部公布的2月份月报数据利空，从这些情况来看，国际棉价持续上涨的难度较大。
　　国内市场方面，天气干旱、纺织业振兴计划出台及内销市场稳定是主要的几个利好。天气方面，目前内地十余省市遭遇几十年未遇的大旱，小麦、油菜等作物面临减产，国内农产品期现价格双双走强，也增强了市场各方对后市棉花价格的信心；
　　内销市场方面，虽然全球经济仍然深处严冬，不过刚性的国内需求支撑了纺织服装行业。据商务部统计，春节期间全国服装销售额同比增长14.2%，在一定程度上降低了服装企业的库存，节后纺企的开工情况、库存及生产状况明显好于预期。目前多数纺企已经开工，不少企业已经接到新订单，由于年前原料库存水平较低，纺企存在实际补库需求，鉴于棉花资源趋紧，因此，后期棉价仍然存在上涨空间。