棉花后市不宜过分乐观

　　春节以后，国内股市、期市一片红火，沪指近期单边大涨并站稳2200一线，期市受干旱天气影响和春节后各市场活跃支撑，各品种再现久违的持续反弹行情。受国内期市各品种走红带动，以及2月4日的国务院常务会议审议并原则通过纺织工业调整振兴规划，并将纺织品服装出口退税率由14%提高至15%影响，郑棉期价一举成功突破自去年11月4日下挫以来的整理区间，目前期价已突破前期整理区间，重回12000一线。
　　郑棉期价重回12000一线有赖于前期国家政策的扶持和春节后期市整体火热行情的带动，但全球棉花消费的萎靡、国内纺织企业仍艰难经营和库存压力仍未有效释放等问题的存在，使得市场对棉花价格上涨持谨慎态度，对棉花后市走势分歧也进一步加大。
　　扶持政策只是权宜之计
　　去年由金融危机引发为全球性经济危机以来，在人民币快速升值、国内纺织企业出口环境持续恶化、旧棉大量库存积压和新棉“量增价跌”多种压力下，棉价一度下跌至万元附近，市场压力凸现，棉农苦不堪言。2008年国家已连续两次上调纺织品出口退税率，2008年8月1日，纺织品出口退税率由11%上调至13%；2008年11月1日，纺织品出口退税率由13%上调至14%，但棉价和纺织业状况依然不尽人意。
　　牛年伊始，2月4日的国务院常务会议审议并原则通过纺织工业调整振兴规划，并将纺织品服装出口退税率由14％提高至15％。这次是在前两次基础上再提高一个百分点的出口退税率，对相关纺织企业出口压力缓解会有一定作用，虽然此次只上调了一个百分点，可视为一次结构性的微调，但是对整个纺织业而言毕竟是利好消息，将在一定程度上缓解纺织品出口下滑的紧张态势。此政策对纺织企业和棉花价格的走好有一定的支撑作用，但毕竟目前国内外经济环境仍未走出经济危机的阴影，出口退税率不可能无限制提高，最终棉花市场活跃和价格走稳、走高仍有赖于纺织企业的消耗和市场供需的平衡，国家扶持政策只能是权宜之计，不能成为棉价稳定的“定海神针”。
　　期棉上涨的根本原因
　　从郑棉期价近期的走势来看，虽然国家在经济危机爆发和国内棉花价格持续下跌后果断采取“救市措施”，如提高纺织品出口退税率、降低银行贷款利率缓解企业融资压力、多次国家政策性收储新棉和对棉农进行扶持。但棉价并没有出现持续上涨的局面，而是缓慢上涨、曲折上涨。据国家棉花市场监测系统数据，2009年1月份，国内棉花消费量调减26万吨，期末库存上调10.46万吨，库存消费比上调2.24%。2008棉花年度，我国棉花消费量为998万吨，较上年度下降10.3%；总产量783万吨，同比减少0.8%；产需缺口215.51万吨，同比下降49.88％。另外，据国家棉花市场监测系统统计，2009年全国意向植棉面积为7128.32万亩，较上年减少1559.41万亩，降幅17.95%。可见，棉市压力仍不容忽视。
　　郑棉期价近日突破前期整理区间，重回12000一线。一方面是近期国内期市整体走好带动，小麦(资讯,行情)主产区持续干旱加重了市场对粮食安全的忧虑，棉价顺其自然跟随上涨；另一方面也是日前公布的《中共中央国务院关于2009年促进农业稳定发展农民持续增收的若干意见》也给棉价的上涨带来利好支撑。但在目前宏观经济形势不明朗，纺织产品出口难度依然存在以及纺织业用棉量持续减少的情况下，棉花后市仍然蕴含着无数的危机和变数，对于棉花未来的走向，切不可盲目乐观。
　　综合来看，郑棉期价在利好政策和利好环境的支撑下已上冲至12000一线，但纺织行业整体压力依然不减，棉花购销情况仍不乐观，对待棉价后市走向应谨慎看待，市场分歧较大，投资者不宜过分乐观。