上周（1.1-1.8）美国棉花市场评述

　　纽约期货-09年第一周，ICE期棉继续稳步上扬。到目前为止，棉价已从08年12月初的低位累计上涨10美分，并且其间没有经历任何向下的像样的调整。与此同时，期货与Cotllok A指数的价差也缩减了4个美分。由于投机商和基金参与的积极性增加，期货与期权的成交量有所上升。此外，指数基金减持了部分多头头寸，但投机商的净多头头寸有所增加。
　　展望-除了小部分套保盘因为改善信贷或者基查结构在高位做空外，12月以来的上涨跟基本面没有什么关系，并且这些套保卖盘的数量不如预期的大，同时基本面也没有多大变化。而此轮上涨更多是因为超卖导致的技术性反弹。不管是从量还是从形态上看，目前点位都可以定义为调整行情即将结束。另一方面，如果突破了近期的高位，并且有进一步巩固的动作，也可能推动棉价达到中期高位50美分以上。总之，如果基本面或者全球的经济没有明前的改善，棉价将很难维持高位或者继续上涨的行情。（保罗•赖因哈特有限公司）