经济危机下棉花价格回暖道路曲折

　　
　　美棉期货2008年走势

　　二、国内棉花市场基本面恶化和纺织企业深陷困境抑制棉价上涨

　　1.国内棉花供需关系严重失衡打压棉价走暖

　　受国际经济危机影响，国内外纺织行业受到沉重打击，而国内棉花库存却出现上涨态势，暂且不考虑进口棉对国内棉花的压力，国内市场业已明显呈现供大于求的局面，在纺织企业运作困难时期，卖棉难问题非常突出。2008—2009年国内棉花产量预期为800万吨，上一年度结转库存量约180万吨，进口量估计在200万吨，总供应量将超过1100万吨。但由于纺织行业需求疲弱，棉花消费量预期仅在700万吨。市场供应过剩压力十分明显。可见，在棉花产量供大于求和纺织行业需求明显萎缩的双重压力下，棉花价格步步走低是基本面使然，也是市场供需关系指引的结果。

　　2.种植成本上涨和棉价屡屡走低打击棉农种植积极性

　　2008年上半年在原油价格持续走高，劳动力成本和农业生产用料价格上涨和通货膨胀压力不断增加的多重压力下，棉农种棉成本持续上升。自2007年10月以来，农资价格不断攀升，特别是化肥价格上涨60%—80%。中国棉花协会的分析报告指出，今年因春季农资价格上涨等因素，棉花种植成本同比增长近20%，而棉价却同比下降20%以上。由此可见，种植成本上涨而棉花价格却持续走低，这“一涨一跌”严重打击了棉农种棉的积极性。

　　3.经济危机下纺织行业矛盾集中爆发彰显行业危机国内纺织行业是典型的劳动密集型行业，自身产业利润相当微薄，而上半年纺织行业却忍受着由于美元持续贬值而人民币持续升值的压力，劳动力成本上升导致纺织业成本上涨，大部分纺织企业出口利润微乎其微。根据海关数据统计，2008年前三季度中国进出口贸易出现明显下滑，其中出口增速下滑4.8个百分点，贸易顺差同比减少47亿美元。纺织行业在出口利润缩水而生产成本高涨的双重压力下，纺织企业只能缩减棉花用量，控制生产规模，从而导致棉花需求萎缩。

　　纺织行业在出口明显减缓的情况下，虽国家多次提高纺织品出口退税税率，但仍无法抵消人民币升值给纺织企业带来的负担。在当前全球经济走弱的情况下，欧美纺织品零售市场已经出现了滞销，库存出现积压，消费者大幅缩减在纺织服装等商品上的开支和预算，各大商场开始折价倾销。

　　4.多项棉花、纺织行业救市政策短时间内难以起效
　　对于挣扎在寒冬中的中国纺织企业来说，2008年下半年可谓是政策暖风频吹，主要体现在以下方面：5纺个月内出口退税率两次调整，加工贸易台账保证金“实转”暂停，扶持轻工业“国六条”出台，降低银行贷款利率，加大对中小型企业资金支持，多次出台新棉收储政策。可见，国家政策对棉花、纺织行业的扶持力度之大前所未有。

　　针对棉农在棉花增产而不增收，旧棉库存未消化完毕而新棉价格持续走低，市场出现卖棉难严峻问题情况下，国家多次采取收储棉花政策，虽对稳定市场价格起到一定的作用，但无奈收储不能无限度地收储，而且储备棉花最终必须流放市场消化，所以，不能从根本上解决棉花供大于求的问题。

　　针对纺织行业出口利润缩水、生产成本增加等问题，特别是预期纺织品出口明年下降幅度将达到30%以上，为了有效刺激我国经济增长，在货币政策方面，采取降低利息108个基点和降低存款准备金1个百分点的“双降”政策，力度之大，10年来绝无仅有。在进口国需求普遍不旺的情况下，提高出口退税率对出口市场的影响不大，棉花下游需求不能得到提振。因此，要提振棉花市场，靠提高出口退税是与实际情况相脱节的，改变供需状况才是解决问题之根本。