棉价开始调整上涨 利空仍为主基调

        纽约期货- 同前几个月一样，本周ICE期棉仍然跟随股市的脚步，但在美国政府投入新一轮数千亿的救市资金后上涨仅此一次。本周所有市场都受到美元贬值，经济发展总体趋好的影响，棉花价格也被推高，尽管现货需求还没有实质性的改变。3月合约创近两周新高，接近重要阻力区域46.00-47.00美分/磅。但不能忽略的一个事实是，近两周未平仓合约持续减少表明市场目前的上涨主要是受大量空头平仓的推动。
  
        展望-棉花以及股票市场的强势调整行情本周再一次被巩固。只要宏观经济面的形势没有改善，消费的需求仍然缺乏，棉花就不会回到自身的基本面上来。从图表上看，本周是棉价自8月份开始下跌后上涨最大的一次，虽然目前棉价开始调整上涨，但利空仍然为主基调。

       美国新棉形势-本周加利福尼亚州、德克萨斯州以及孟菲斯东部地区各州棉花采摘进展顺利。由于近来天气情况一般，缺乏良好天气使得后期田间工作被迫延迟。截至11月23日，棉花已完成采摘73%，较上周的64%加快9%；但落后于去年同期的80%和近5年平均水平76%。德州目前仅完成采摘53%，大大落后于上年度的66%。截至到11月20日，共计完成检验细绒棉207，044，105包，皮马棉170，899包。71%的细绒棉达到了交割棉的标准。检验结果显示，平均长度较上涨有所增加，达35.5/32英寸（上周为35.4/32英寸），平均强力指标也不错，为29.7GPT。德州西部地区虽然棉花总体品质不错，但棉杆皮的问题相对突出。(保罗•赖因哈特有限公司)