港口印度棉“两高一慢” 仍有降价可能

　　4月17日，一位港口贸易商说，这些天港口印度棉一是数量增，二是销售难。询问笔者是该继续“待价而沽”，还是顺价抛售。我说，2015年，中国市场乏善可陈，加之一些印度棉自身的因素，要做好棉价继续下跌的心理准备。原因分析如下：
　　第一，中国现货市场低迷，价格继续走弱概率较大。截至4月中旬，新疆棉在内地的销售并不顺畅，局部价格续降。比如，山东、江苏等地的棉商2128级、3128级新疆手摘棉出库价格分别在14000元/吨、13600元/吨，而且这是较高报价，现今已有少数棉商3128级出厂报价在13400-13500元/吨。不维如此，比如地产现货3128级在黄河流域的价格仅12800-12900元/吨。从价格上来说，新疆手摘棉、优质地产棉较本月初缩水100-200元/吨，而且在实际成交过程中，厂商给予下游企业一定的可谈空间，加剧了市场的利空氛围。
　　第二，港口印度棉“两高一慢”。两高，即价格高、库存高；一慢，即出货慢。据青岛港、张家港等港贸易商反馈，目前港口库存最高的就是印度棉，然后才是巴西棉、乌棉、美棉、澳棉等，一位贸易商说，现今中国主港外棉总量在20万吨左右，而印度棉独占半壁江山。另外，截至17日，青岛港s-6净重报价在14000-14100元/吨，去年陈棉也达到13400-13500元/吨，较中国新疆棉、地产棉价格均高一些，价格优势几乎不存在。
　　第三，CCI抛储价格存在下调可能。近日，印度纺织工业联盟（CITI）向CCI施压，称CCI挺价导致棉纱出口困难，敦促CCI尽快以合理价格抛储，言外之意是CCI抛储底价定得过高了，高于MSP（籽棉最低收购保护价）6-7美分/磅。4月份以来，印度国内S-6报价在68-69.5美分/磅间盘整，CCI抛储古吉拉特邦S-6的成交价普遍在70美分/磅以上，国内棉纺织厂和贸易商都笃定的认为CCI将下调抛储底价，从而使印度S-6的国内、CIF报价低至60美分/磅甚至58美分/磅以下，给国内用棉企、贸易商采取缴纳40%全额关税大量进口印度棉的机会。
　　第四，中国政府严控配额，外棉进口切实受到限制。2015年，中国除89.4万吨1%关税配额之外，原则不再发放其它配额。是这样说的，也是这样做的。截至目前，国内纺织企业1%关税配额都已拿到，正陆续通过配额通关或签单外棉。根据纺企反映，2015年，中国市场中低等级棉充沛，加之1100万吨国储棉高悬头顶，所以大家认为，本年度国内市场缺的将是优质的澳棉、美棉以及皮马棉、吉扎棉等，这样一来，大多数纺企也会把有限的配额用在“刀刃上”。那么，印度棉作为“大陆货”、中低端资源，在中国还有多少市场呢？降价应该说是基本没有悬念。不光中国主港印度棉清关后价格会降，就连印度国内棉价、CCI抛储价格可能都会连锁下降。那么，会降多少呢？
　　对于这个问题，笔者一直持“保守”看法：1、“断崖式”下跌可能性不大。因为现今港口印度棉价格已处于年度低位，而且也已接近成本价格，继续下跌肯定会遭遇棉企强烈“抵抗”。2、如今来看，中国主港印度棉被几家大型棉商垄断，这些棉商规模大、实力强，也存在与下游用户博弈的资本。3、近期郑棉围绕13000元/吨窄幅振荡，向上？向下？仍然暧昧不清，也给了市场主体一些期待。
　　因此，笔者的观点是，近期印度棉总体趋势是向下的，但缓慢下行、“软着陆”的可能性较大，“温水煮青蛙”可能伤害更深，一定要有一个心理准备，提前做好防范。