ICE期棉主力合约连阴 高品质棉等时机

　　ICE期棉盘面自6月24日至7月11日实现“九连阴”后，主力1412月合约创下67.10美分/磅年度新低，空头气氛虽有所减弱，但投机基金、多单入市抄底非常谨慎，一方面虽印度棉区西南季风“爽约”造成的干旱导致棉花产量有所下调，但美国棉花产量大幅上调、中国棉花消费能力连续下滑的利空打压更大；另一方面保税棉、在途及2014/15新棉的询价、成交情况持续低迷，包括中国、印度、孟加拉国等买家“买涨不买跌”的心态突出，除2013/14年度即期装运的西非棉、8月船期巴西棉和阿根廷棉有些成交外，港口2014年度澳棉因品级、长度、强力等指标低于买家预期而出货不畅。据青岛、南京、张家港等地一些贸易商反映，随着郑棉期货CF1501、CF1503合约先后跌破15000元/吨、14500元/吨或进一步逼近14000元/吨，同时预期2015年1月以后中国政府重启抛储政策的可能性较大，抛储政策有望继续调整，因此保税印棉、美棉、西非棉等出货意愿强烈，对ICE期棉盘面也形成打压，一些外商、进口商、棉纺织厂预期ICE期棉主力合约或仍将下试65美分/磅强支撑位，但总体看，盘面现筑底行情。
　　7月13-14日，青岛港印棉S-6 1-5/32"、西非棉SM 1-1/8"、美棉EMOT SM级人民币报价集中在16350-16500元/吨、16700-16800元/吨、17500-17600元/吨（均为代为票净重价格），除SM级澳棉、美棉、乌棉清关后报价高于国储棉竞拍17250元/吨底价外，其它产地外棉的人民币报价均在17250元/吨以下，但看货、成交情况非常不理想。一方面是5-7月抵港的保税棉以中后期花为主，不仅亏重普遍达到1.5-3%（印棉、西非棉亏重超出合同范围的情况较多），其它各项指标也存在“低值高报”的情况，有的保税货被买家多次看货、挑拣，近期货物争议、索赔的案件明显上升，一些中小纺纱厂和中间商为规避采购外棉风险，主要从国储棉竞拍盘面上拿货；另一方面由于2014年度新疆棉花“直补”方案仍没有公布，外商、进口商普遍认为中国政府改收储为直补对国内外棉花市场的打压很大，虽买卖双方的心理差价预期已大幅缩小，但在资金收紧、人民币汇率波动变宽及经济数据回暖出现反复等等利空影响下采购商不敢贸然入市，分批入市也很谨慎，现货市场触底还需1个双方僵持、博弈直至企稳的过程。