汇率升值将部分冲抵滑准税政策对贸易商的影响

　　2014年滑准税税率计算方式相比2013年有所变化，计算下来，按照市场当前价格折算，外棉的采购成本在新政策下要比2013年政策下高出200-400元/吨。从汇率方面考虑，人民币兑美元的升值趋势不改，将冲抵一部分滑准税政策变化对贸易商的影响；同时，由于配额发放数量的控制，政策变化对整体贸易不会有多大的影响。
　　一、人民币汇率处于升值通道中，对棉花进口有利。
　　2007年7月21日进行外汇体制改革，人民币一次性升值2%，然后按照市场供求，参考一篮子货币确定每日的官方汇率，但2008年金融危机导致外贸形势恶化，2008年下半年，汇率又转为接近盯住美元的方式。2010年国际情况好转，重新启动汇率改革，人民币有弹性地波动，人民币汇率到目前继续处于升值状态。人民币的升值理论上有利于进口，进一步降低国内企业的原料成本。
　　二、市场预期明年国家将严格控制配额发放，滑准税配额量如果不大，税率上调影响范围将有限。
　　2013年最终发放多少配额我们没有官方的说法，整体配额发放应该在300多万吨。相比往年不同的是，2013年的滑准税配额多以与储备棉投放搭配的方式发放。目前国家储备正在继续投放中，到明年会不会再以搭配的方式来发放配额不好说，但市场上还是有不少人在期待的。不管是以什么形式发放，大家都一致认为，在国家以收储和抛储同时进行来调控市场的情况下，配额的发放将更加严格，因此，如果滑准税配额发放量减少，其对市场的影响范围将是有限的。
　　三、滑准税税率上调，对40%全额关税没有冲击。
　　2012年下半年和2013年上半年，我们看到国内外价差达到比较大的程度而配额缺乏时，不少买家以40%全额关税通关进口棉花。现在内外价差仍较大，但使用40%关税通关相比用配额不划算，不过贸易商一直在密切关注。在关注2014年滑准税新政的同时，市场也对40%全额关税调整抱有希望。2014年滑准税新政将完税价基准价的调高，公式也调整，整体税率有所上调，对40%全额关税没有产生冲击，因此在有限的进口配额为前提下，上调税率对贸易商的影响不会很大。