利多因素多为预期 棉价反弹高度有限

　　得益于预期政策救市，美元走软，隔夜ICE期棉大幅反弹，7月和12月合约涨幅创近一年来最大百分比涨幅，分别上涨4.48%和4.59%；受此提振，国内撮合市场和郑棉市场早盘均高开，随后高位横盘震荡，午盘收涨，但总体看仍缺乏反弹动能。截止到午盘，撮合市场近月合同MA1206报收于17760元，涨幅0.09%；郑棉近月合同CF207报收17740元，涨幅1.26%，郑棉主力CF301合约报收18995元，涨幅1.12%。

　　从撮合、郑棉与现货价格的基差来看，截止6月6日，撮合近月MA1206的平均价与现货价格价差为801元；郑棉CF207的结算价与现货价格基差达到1025元，由此吸引部分企业将目标转移至仓单市场，从而使其少量流出。不过，由于整体经济形势的不确定性，多头市场布局远月市场所能运用的“天气、收储”因素在短期内还很难对市场形成有效提振，所以目前如果单考虑技术上存在反弹是可行的，对于未来棉价走势，仍不可就此乐观。

　　总体看，目前棉花市场仍然腹背受困，宏观面的经济形势目前仍是未知数，棉花自身基本面上的库存压力短期难得到缓解，仅此两条因素对近期棉花能否持续反弹就足以束缚其手脚。所以，在宏观基本面利多因素在由预期转为实质性利好之前，棉价反弹高度将有限，未来一段时间内，棉价盘整仍将是主基调。