宏观透露新信号 印度棉出口打击现货

　　周四美棉近月继续大幅上涨，远月出现明显下跌，7月合约收164.55涨3.33，12月合约收119.40跌2.05，远月合约走势明显较弱。美国农业部最新出口报告显示美棉签约为负，装运进度较缓慢，估计6月中国进口外棉数量仍然将保持较低水平。由于QE2计划即将完成，美联储主席伯南克在周四新闻发布会上并未对QE3做出任何暗示，态度较含糊，但是并不排除将变相实现QE3计划的可能。由于美联储未提QE3，英国提出进一步刺激经济的可能，英镑下行，美元指数上涨，国际大宗商品跌多涨少。国际能源署表示将释放6000万桶原油库存以确保市场供给充裕，其中美国释放量占50%，国际原油价格大幅下跌，但是预计未来原油价格仍然维持在100美元左右，难以形成长期的下行趋势。但是原油下跌对美国短期的物价上涨有缓解作用。
　　另外，印度对增加的棉花出口配额已经有具体安排，印度官方表示，根据规定，印度出口商需在6月25日前提交申请，新增配额将在7月6日前全部下发，出口商于7月7-15日将所有文件提交给印度外贸理事会，所有棉花必须在9月15日之前完成装运。并表示，17万吨新增棉花出口必须在规定的时间内完成装运，否则将被罚款，而且今后将被禁止出口。另外印度纺织业相关官员预计2011年度印度棉花产量将增加10%，达到595万吨，印度下年度很可能解除棉花出口限制，否则印度棉花库存将大量增加。
　　24日郑棉平开低走，郑棉指数较上日跌0.63%，1109合约最终以25215收盘，以开盘价25570为盘中最高价，结算价较上日跌345。1201合约表现相对稳定，开盘以23390略高开，盘中震荡，最终收23475，结算价较上日跌40。郑棉近月与远月表现与ICE市场产生背离。郑棉整体持仓量减1.1万手，其中1109大幅减仓1.4万手，1201增仓160手。整体成交量基本与上日持平。从技术看，1109合约受压10日均线，但在25200附近有所支撑。1201合约在23000-23100附近有支撑，但均线仍呈现空头排列，上方压力较重。
　　23日国内棉花现货走势依然没有好转，下游市场棉纱，化纤纱价格继续下调，其中专业市场上精梳棉纱下调幅度较大。撮合市场9月合约较期货对应合约价差仍在900元左右，远月价差逐渐缩小。随下年度逐渐临近，市场缺口未有明显体现，内地部分棉企低价销售库存，让市场预期比较悲观。棉副行情涨跌不一，其中棉籽、棉油价格继续下跌，棉粕走势有转好迹象，由于下游粘胶短纤持续下跌，短绒销售压力较大，部分厂家库存仍然偏多，目前难以走货。国内涤纶短纤目前在12950元/吨，较上日跌50元，粘胶短纤国内均价在18550元/吨，较上日跌100元。
　　从新棉生长状况看，新疆棉区整体长势良好，温度及光照等条件相对理想，新棉在6月底陆续进入现蕾期，长江流域天气由旱转涝，本周雨量逐渐减小，虽然新棉生长略受到影响，但是棉花生长未到关键时期，天气因素影响较有限；黄河流域的河北、山东等地近期迎来中到大雨，缓解局部地区旱情，但是河北部分棉田已经有棉花现蕾，棉农担心降雨持续会对棉花产量产生影响，目前具体影响仍然有待观察。
　　宏观方面，温家宝总理6月24日下午3点在英国《金融时报》上撰文称，在控制通胀方面，中国已经将限制价格上涨作为宏观经济调控的首要任务，并推出1套有针对性的政策。这些政策已经奏效。总体价格水平目前处在1个可控的区间，而且预计将稳步下降。分析预计，2011年下半年，国家将继续综合采用市场化手段及行政手段控制物价水平，并同时着手实施稳定经济增长的各项措施，宏观经济调控的目标将由单一的控通胀转为控通胀和稳增长的平衡之策。
　　基本面方面，国内棉市没有出现好转，随新的棉花年度日益临近，内地存棉企业对年度末期行情信心逐渐减弱，部分企业低价销售地产棉。24日股市继续大幅大涨，而商品期货市场涨跌不一。郑棉整体重心逐渐下移，但是偏弱震荡格局未改，建议继续维持偏弱思路短线操作，关注宏观政策变化。