反弹乏力 郑棉交易热情下降

　　周四美棉全部合约普遍下跌，7月合约收151.03跌5，远月合约也有较大幅下跌。主要因为美棉出口签约及装运节奏低于预期。5月13-19日1周，美棉签约-0.75万吨，装运5.68万吨，其中中国签约-0.23万吨，装运1.49万吨。其中美棉继续大幅取消已有签约订单，装运量也较上周低20%。显示市场仍然有较多棉花可进入期棉市场。另外摩根斯坦利上调2010年度棉花均价至143美分，截至目前，本年度CotlookA指数平价在158，高于摩根斯坦利预期，本年度后期国际棉价有向下空间。国际大宗商品涨少跌多，但是跌幅并不明显，美元指数在75-76附近盘整。美国核心通胀率在1.3%，仍然距离2%管理目标仍然有距离，但是同时经济增长速度和就业人数也不乐观。由于原材料价格大幅波动，经济增长缺乏亮点，全球经济增长速度可能有所放缓。
　　27日郑棉低开震荡，尾盘略有上行，但是走势很不流畅。近期郑棉移仓明显，但是1109表现不够活跃，1201持续增仓，走势明显强于1109。1109合约最终以25455收盘，盘中最高25485，最低25170，日间波动不足400。1109结算价较上日跌215，1201合约最终收24485，结算价较上日跌35。1109合约与1201合约价差缩小至1105，价差较伤日有所扩大。截止收盘郑棉整体减仓1.16万手，成交量增加减少10.8万手，这是郑棉成交量连续第6天下降。其中1109合约成交量减少45.9万手，1201合约交易量较上日增加35.3万手。目前1201合约已经缓慢穿破20日均线，但是仍然受压40日均线。
　　27日国内棉花现货走势基本稳定。进口棉报价持续下调，已经与国内棉价接轨。下游市场纱线库存仍较多，但是坯布库存不多。棉籽价格及短绒价格都比较稳定。国内涤纶短纤目前在12500元/吨，较上日跌50元，粘胶短纤国内均价在21100元/吨，较上日保持稳定。
　　宏观方面，国内肉、蛋、蔬菜价格重拾升势，超市日用品涨价被发改委默许，显示政府在控制物价方面有所松动。国家对宏观经济的调控重心可能由单一控物价转为控物价和保增长。
　　郑棉持续三周盘整，整体均线下移，1109合约和1201合约分别站上20日均线，本年度合约已经逐渐与下年度合约接轨。市场参与投机的各方资金耐心渐失，参与热情明显下降。从宏观政策看，6月环境可能适当宽松，从市场基本面看，尚没有明显的利多或者利空力量使棉价出现突破性行情。5月部分地区温度偏低，长江流域出现70年一遇大旱，但是对棉花生产的影响目前仍然不明显明显，需防止过度炒作。中线反弹缺乏力度，目前仍然以震荡为主。