宏观政策可能调整 郑棉横盘震荡

　　周五美棉近涨远跌，7月合约收145.15，涨0.85。国际大宗商品涨跌不一，其中油价小幅上调，金价跌破1500，整个大宗市场仍处于偏弱调整中，美元指数继续反弹。2011年一季度美国经济增长低于年初预期，GDP同比仅增长1.8%，主要由于过快上涨的大宗商品价格引起市场对通胀的担忧。进入二季度后，美国加大对大宗商品期货市场的管理，加大对原油、汽油期货的监管及上调原油、白银交易保证金，引发大宗商品市场对政策不确定性的担忧，期货市场价格出现明显下跌。
　　16日郑棉略低开，主力合约25300开盘，盘中持续在25300附近震荡，但午盘开始走势明显偏弱，1201合约持续下滑，1109合约持续在均线下方盘整。1109合约最终以25310收盘，结算价较上日涨440,1201合约最终收23130，结算价较上周五持平。截止收盘，郑棉整体持仓基本与上日持平，但1109合约减仓，1201合约增仓。郑棉整体成交量增加27.5万手，其中1109合约成交量增加21.5万手,1201合约交易量增加5.8万手。从技术上看，MACD趋势走平，绿柱缩小，KDJ反弹走高，主力站上5日均线和10日均线，5日线走势上翘。
　　16日国内皮棉有所止跌，但市场报价混乱，电子撮合与期货价差仍在700-1000元左右，显示现货市场整体表现依然较弱，撮合市场缺乏跟随期货市场的上涨的动力。棉副产品弱势稳定，山东棉籽较高价格稳定在1.45-1.50元/斤，市场基本无成交。国内较高短绒报价在7800元，较上日跌200，,市场较低报价在6300-6500附近，市场重心下移200元。国内涤纶短纤目前在12750元/吨，跌50，粘胶短纤国内均价在22300元/吨，较上日跌100。
　　宏观方面，5月4日，工信部发布通知，要求各省区市主管部门开展中小企业融资情况调查，15日之前，将调查报告报送到工信部。此次调查，涉及中小企业资金缺口、民间借贷实际利率、因资金链断裂而倒闭的中小企业户数等16项内容。从调研的情况来看，目前中小企业的情况比08年金融危机时更为艰难。据悉，这份调研报告将于近期递交给国务院，预计宏观货币政策可能在6月有所调整。

　　郑棉16日整体反弹力度不足，预计近期郑棉短期波动将增大，但未有明显趋势性方向。建议短线操作或观望。不追涨杀跌，主力关注25800-26000附近压力及24000附近支撑。1201合约关注22500附近支撑，已接单纺织企业可关注1201买入套保机会。