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2016年,影响PTA价格走势的三大重要因素为:一、国际原油市场情况;二、PX/PTA新增产能释放进程;三、PX/PTA工厂限产保价情况。国际油价继续探底,而且从最近一次OPEC会议表态来看,即使油价继续下跌,为了争夺市场份额,各国也不愿意消减原油产量,因此国际油价有望进一步走低,截至12月中旬,美原油跌至近6年来新低35元/桶附近,预计在明年一季度之前都难有起色,最低有望达到25美元/桶附近。从明年全年来看,油价或将维持低位徘徊为主,大幅反弹可能性较小,全年预计维持25美元/桶-60元/桶震荡。
2016供应方面需重点关注几套新装置投产进程,以及腾龙芳烃的装置重启,在无新产能投放之前,逸盛和恒力整体的控盘能力依旧较强,预计它们仍然会采取“限产报价”的策略将PTA加工利润维持在合理水平,下游聚酯整体的议价能力较差,预计亏损将成为常态;若腾龙芳烃615万吨装置以及新产能顺利投产,PTA的供应格局将发生改变,PTA将会回归供应过剩状态,利润水平将会被压缩,此时下游聚酯利润水平待会得到改善。
展望2016,原油弱势及产能过剩仍将是影响全年行情走势的主要因素,我们认为2016年PTA价格仍将维持低位宽幅振荡行情为主,整体在3800元/吨-5200元/吨区间运行,同时关注产业政策以及原油价格反弹带来的不确定风险。影响PTA价格走势的三大重要因素分析