腈纶：需求疲软 限产保价将继续

　　2014年1~11月腈纶产量为61.93万吨，上年同期为63.31万吨，同比下降2.18%。1~11月，我国腈纶进口量为14.73吨，上年同期为19.46万吨，进口量同比下降24.35%。我国的腈纶进口主要来自日本、韩国、泰国及台湾地区，以上国家地区进口量达到11.70万吨，占总进口量的79.48%。
　　去年1~11月，我国腈纶总进口量与去年同期相比明显下降，其中从日本、韩国和台湾地区的进口量下降幅度分别达到16.81%、19.02%和27.00%；进口量下降幅度最大的是土耳其，下降幅度达到了58.52%。虽然进口方面不尽如人意，表明国内市场需求方面下滑，但是出口方面则表现不俗。去年1~11月，腈纶出口量增幅明显，增长达到114.69%，是所有化纤品种中出口增长幅度最大的。
　　行情走势方面，2014年国内腈纶市场行情整体呈现年初上涨，年中横盘整理，之后小幅提升，自去年11月下旬起开始进入下行通道，至12月底，降至年度最低点。2014年价格最高时至18350元/吨，相对前年最高18300元/吨，小幅上升0.3%；2014年价格最低时在16675元/吨，较比2013年最低的16800元/吨，小幅下降0.7%，此外2014年最低点和2013年最低点均出现在年末。2014年价格走势涨跌幅度较2013年有所增大，行情波动幅度增加。而从全年来看，去年11月以前，依托原料价格高位支撑以及厂家通过阶段性限产等手段，维持供需平衡，腈纶价格维持高位，但是全年需求并没有出现上升态势，缺乏拉涨支撑，所以行情亦无明显旺季特征。同时，在上下游市场压力作用下，腈纶生产利润受到侵害。进入11月，原料丙烯腈价格开始下行，腈纶成本支撑虚弱，此外由于需求表现弱势，看空气氛积聚，价格受挫继续下行，腈纶行情大幅走低，目前整体跌幅达到1600元/吨~1800元/吨。
　　2014年中国腈纶厂家现金流走势呈现全年亏损局面。1~4月，虽然原料丙烯腈价格上行，但下游需求表现一般，腈纶市场虽然价格上调，但涨幅有限，现金流仍处于亏损状态。进入4月后，丙烯腈价格下调，而腈纶市场维持横盘整理状态，亏损状况得到缓解，但是进入6月后，原料丙烯腈价格上涨，而腈纶市场前期维持平稳，后期原料市场再次小幅上调，但受限于下游需求的支撑无力，现金流仍维持负值，此后在11月中下旬，丙烯腈市场出现小幅下行，而腈纶市场因下游需求的走弱，下调月底结算，并且下跌幅度大于丙烯腈价格的下跌，亏损状况进一步加剧。进入12月，虽然因丙烯腈价格下行，亏损有所减少，但至12月下旬，主流腈纶商家月底结算价下调1000元/吨，现金流亏损加剧。
　　成本方面，原料丙烯腈价格进入下行通道，但就目前而言，腈纶工厂成本压力仍较大，主流腈纶工厂延续亏损运行；而后道纱线市场，进入1月，终端需求疲软依旧，下游腈纶采购延续刚需，但是多数工厂仍安排年前备货。结合上下游来看，腈纶原料成本压力仍较大，需求支撑乏力，1月腈纶市场承受下行压力。供应方面，多数工厂延续限产操作，供应面得到一定支撑，腈纶市场下行幅度得到一定程度控制。