氨纶下半年行情取决于产能投放与原料走势

　　2014年上半年整个氨纶行业产能没有明显变化，受需求不如预期影响，部分原定于第二季度投产项目被推迟到下半年。氨纶行业开工负荷总体呈现平稳高开工的状态。具体来看，除春节期间及6月末有部分氨纶厂家进行停车检修或降负荷操作外，其余时间内行业内各企业均接近满负荷的运行；但进入第二季度后，下游终端需求并未完全如预期转好，加之行业整体的高开工负荷，令库存总量攀升趋势逐渐显露，至二季度末部分企业已面临相当高的库存压力。

　　1～5月，我国氨纶丝出口总量比2013年1～5月总量有明显回落，其主要原因为2014年上半年国内氨纶价格仍处于高位，内销利润高于出口，加之一些国际性企业出于全球化发展考虑，也陆续开始在东南亚等地建厂并不断扩能.这在一定程度上削弱了国际市场对中国的依赖程度。

　　经历去年氨纶行业量价齐升的高速增长，今年上半年的氨纶市场表现似乎并未如年初预期般乐观，国内外经济形势错综复杂，人民币增值、国内资金紧张等将对商品市场形成巨大压力，使行业终端下游需求在整个上半年总体表现偏弱，旺季不旺局面比较明显。此外，锦纶、涤纶等产品的走势，也对下游的开工及纺织品种对氨纶的使用比例产生影响。部分氨纶企业已开始将重点转向差别化的产品，目前一些好的品种供应还是处于偏紧的状态，未来新上产能向差别化倾斜，以调结构、提效率为主的趋势已初见端倪。

　　上半年新增产能有限，装置整体负荷依然相当高，虽然氨纶售价出现一定幅度下调，但受近期原材料价格下滑的影响，整体利润水平并未受到明显影响，但是行业竞争依然比较激烈，加之装置高负荷的的运转，行业库存水平在二季度末已处于高位，包括长乐恒申、华峰氨纶、泰和新材下半年预计都会有新增产能投放市场，下游终端能否完全消化这部分新增产能对下半年市场的走势会有较大的影响，目前主要原材料PTMEG处于价格下行通道。原材料在下半年的走势对氨纶行业景气度的影响同样至关重要。

　　具体分析来看，7月、8月为终端纺织品的传统产销淡季，因夏季限电等因素，织造行业产销难有明显起色，加上目前场内库存仍偏高，而织造厂明显偏低的生产负荷，或将对7月、8月需求产业采购量形成一定抑制，打压市场价格，使其下行。关注8月底之后下游终端的需求变化情况，届时需求状况如果出现好转，将加快氨纶消耗速度，价格或有一定反弹。再加之原料价格今年总体走势偏弱，行业整体利润水平同比去年提高的可能性相当大。

　　目前，氨纶行业仍处于成长期中，近年来弹性面料的大受欢迎的消费趋势与下游应用领域的扩大对氨纶行业的利好十分明显，预计随着下半年宏观经济面的逐渐向好，国内氨纶市场交易总量及市场规模会上升，氨纶行情前景可期。