“双高”压力再现 PTA行业路向何方

　　分析人士：PTA生产成本低的企业可通过价格战来倒逼成本高的小装置停车，以淘汰落后产能　　

　　尽管当前PTA产业链下游整体情况较年初有所起色，但厂家开工率的快速回升以及新产能的压制，仍旧令市场沉浸在悲观紧张的氛围中。尤其是随着前期PTA检修装置的陆续重启以及新建PTA产能的集中释放，使得PTA产业链再一次陷入“高产能、高亏损”的尴尬局面。面对行业洗牌的来临，困惑与迷茫困扰着整个PTA行业，寻求出路成了市场迫切的抉择。

　　尴尬局面重现，“双高”压力加重

　　进入4月以来，PTA期现货市场一路振荡下行，颓势明显，市场担忧情绪持续加重。“历史再现无可厚非，供需关系是行情演化的主导因素。”通道期货分析师苗玲坦言，PTA市场供应压力持续增加，PTA工厂不顾当前生产亏损仍然开出新的产能是造成市场这一现象的主因。

　　据期货日报记者了解，随着逸盛宁波220万吨的产能已经正常运行，翔鹭150万吨产能也已经开车，PTA开工率快速反弹至82.5%，为今年春节后的最高水平。同时，PTA产能依然紧锣密鼓地投放，翔鹭剩余300万吨，港虹150万吨产能均预期5月陆续投放，市场供应压力有增无减。而进入5月后下游纺织步入传统的需求淡季，江浙织造企业开工率已较4月81%的高位下滑至73%，聚酯下游分解PTA供应压力的能力明显退化，PTA行业矛盾加剧。

　　“在价格下挫、生产亏损严重的格局下，PTA工厂仍不计成本地开出新建产能，抢占市场份额的战争悄然打响。”东吴期货分析师王广前介绍说，实际上，今年3月中旬，为了缓解年初以来PTA市场的严重亏损，在供应压力加大的背景下，以国内PTA生产龙头逸盛石化为代表的PTA工厂曾掀起了一波限产保价的停产检修举措，市场也呈现出快速止跌反弹行情，社会PTA库存得到一定的消化。但随着PTA工厂进行集中检修过后，谁都不愿意继续维持停产检修状态以失去聚酯高负荷需求下的市场份额，PTA供应加大的局面再次形成。与此同时，随着近期PTA价格加速下探，厂家生产亏损的幅度也在进一步增大。

　　“5月PTA跌幅大于2月，PTA生产亏损幅度较前期扩大，按1000元/吨的加工费计算，PTA当前的理论亏损约为400元/吨。”苗玲说。

　　据了解，由于前几年的投产装置已形成了惯性生产，想用“急刹车”的方式很难行通。即便亏损也要硬着头皮生产是当前一些PTA企业的无奈之举。

　　“照此进行下去，今年行业内一定会有一批企业退出这个市场。”杭州某PTA生产企业的负责人告诉记者，当前行业的生产状态不够理性，生产企业都在“死扛”，目的就是要慢打慢杀，使一批企业倒下去。“我觉得这个周期不会持续很久，毕竟能坚持到底的企业并不多，尤其是对于落后、规模较小的企业来讲，很难撑到最后。”

　　洗牌来临，行业路该向何方

　　记者观察到，在洗盘格局来临的大环境下，PTA圈内的心态普遍较为担忧，大家都很迷茫，PTA企业今后的路该向何方？怎样才能够让企业“浴火重生”？

　　“目前，对于PTA企业来说，可以采取治标的方法，即国内PTA企业通过采取限产保价的方式，使PTA—PET保持相对均衡，来确保PTA价格相对坚挺。但是这种方法不能从根本上解决PTA产能过剩的问题，还需要选择治本的方式，即PTA生产成本低的企业火力全开，通过价格战来倒逼那些成本高的小装置停车，以淘汰落后产能。”信达期货分析师袁照说，与此同时，下游在技术上也应追求创新，寻求PTA新的需求增长点，这样行业才能回归正轨。

　　让PTA行业欣慰的是，PTA期货上市7年以来，企业对期货从无到有，再到熟练运用，市场认知度相对比较成熟。特别是经历了2008年金融风暴之后的华联三鑫倒闭事件，使得聚酯行业对期货有了更加全面的认识。“今后企业在期货中的运用，应该更加发挥期货对现货市场的指导作用，从根据期货盘面来判断价格趋势，到运用期货来实现点价功能。”华泰长城期货分析师钱涛建议说。

　　对此，恒力集团副总经理李海也表示，在当前严峻的供需格局下，企业需要合理谨慎地使用PTA期货工具。同时，他也希望交易所能够进一步完善套保制度，使之变得更科学、更便捷，共同维护好这个市场。