尼龙：走低空间已经不大

　　今年2～3月，随着原料价格明显开始走低，国内市场纺织品企业需求出现回暖迹象。尼龙切片、锦纶厂家库存仍维持高位，因此在各种不利因素下，尼龙行业市场价格在春节后逐步摆脱前期平稳状态开始向下调整，价格创下一年来的新低。其中，一个月内尼龙切片跌幅已达到800元/吨，三大锦纶民用丝常规品种POY、FDY、DTY跌均500元/吨～700元/吨不等。

　　展望后市，尼龙切片和锦纶行业走势如何进一步运行？在原料和库存等综合压力下，市场悲观气氛依旧浓厚。不过笔者认为，在经过一轮向下宣泄后，后市跌势的预期或下降。

　　从原料方面看，原油纯苯价格相对高位是支持市场价格的一个原因。从近期走势看，尽管市场有小幅波动，走势稍感乏力，但整体原油纯苯价格基本没有向下明显破位的态势，其中纯苯外盘仍处于1222美元/吨～1373美元/吨高位，国内依旧在8300元/吨。对于己内酰胺市场来说，工厂差价只有7000元/吨左右，压力还处于历史最高水平，工厂因此不得不开始出现施行检修，这有助于市场逐步企稳；从供需面上看，己内酰胺市场上月开工在12万吨左右，进口量只有2.4万吨，本月原料厂家有小幅减产，总体市场货源继续有所控制，而下游尼龙切片聚合平均预估近80%，相当于消化原料14.6万吨，市场产销大致已经均衡。这预示价格虽然难有大的起色，但跌势或将逐步缓和。

　　从尼龙自身供需情况看，国内尼龙切片和锦纶市场供大于求的现状短期依旧难以缓解，主流厂家库存自进入2014年以来就一直处于居高不下的态势，尽管2～3月随着春节假日后开始陆续恢复采购，经编市场需求开始改善，但企业开工同时大幅回升，因此行业库存下降并不明显，目前切片企业库存少7～10天，多则仍有15～20天，压库压力依旧明显。而纺丝企业库存问题稍有下降，但长丝FDY及HOY大厂15～30天是常态，大加弹企业多则仍30～45天，需求总体一般，厂家价格因此仍不被看好，价格以小幅走低居多，行业无法得到有效支撑，厂家对采购原料也是因资金大多在库存上而继续持谨慎观望态度。

　　不过从后市上看，市场供需的改善也不是没有机会。首先不论切片和纺丝业，随着原料价格的率先走低，行业差价大多已经小幅回升，这将导致后市下游企业买货量回升。另外，在一季度经济下行后，市场有望在二季度展现信心，而客户备料情绪在春节后一直低迷，原料大多逐步消化，原料和市场采购气氛有望小幅恢复，支撑市场实现底部回升。

　　总体上看，回顾一年来的行业特点，在原料支撑不足和供需矛盾等不利条件下，尼龙行业一年来延续着阶段性稳定和小幅下跌的循环趋势。笔者认为，后市如果没有大规模的行业减产和根本性的需求刺激，在库存依旧居高不下的影响下，很难有大的改变。而一季度原料价格已经向下宣泄，企业后市在亏损预期下走低空间已经不大。尼龙行业在4月的形势或一改单边下跌走势，逐步出现一定止跌稳固的态势。