11月27日银河期货PTA日评

　　盘面点评及操作建议
　　PTA期货评论：昨日原油再创新低至73.5，PX下跌12美元至1013美元FOB，目前PX利润尚可，暂时PX无减产的理由，供需层面来看上游总体依旧较弱。12月的PX开工来看，除了SG及STC减产10-15%之外，还未见减产计划，国内的丽东及福佳大化依据逸盛减产的幅度而作调整。逸盛宣布12月减产负荷至5成以下，市场反应不大，在消息方面存有争议，翔鹭的老线减产或推迟至12月底。需求方面聚酯总体开工8成，这样的需求保守估计可以持续到12月底，目前总体库存较低，江苏区域短线库存近0库存，POY7-8天，DTY15天，FDY7天。短期对现货形成支撑，中期来看PTA环节随着减产的兑现，利多变成利空，另外12月份PTA的减产没有市场预期的那么大。聚酯需求方面来看目前需求较好，但是随着时间的推进，需求有好变差，我们仍未目前是布局做空1505合约的较好时期。这几天在长三角调研的情况来看，从下游往上看十二月中下旬做空较好，但是从现在的上游来看，现在布局更为合适。1501合约大量套利资金在做，有仓单的产业户可在价差拉大时做卖出保值，以获取期限套利的机会。
　　一、基础数据

　　图2：石脑油-PX价差

　　图3：产业负荷

　　二、上一交易日现货动态：
　　上一交易日原料信息
　　原料行情
　　午后PTA内盘市场走稳，低位买气尚可，有聚酯工厂参与买盘，卖方也有低价惜售行为，几单成交在5750元/吨略偏内水平；午后PTA外盘市场继续清淡表现，船货报盘维持在770-775美元/吨上下，还盘760美元/吨附近，商谈预估在765美元/吨上下。
　　午后MEG内盘重心平稳，现货报盘6650-6700元/吨，预估商谈6630-6640元/吨；12月下期货报6600-6650元/吨，商谈成交6600元/吨偏内；午后MEG外盘较走势变化不大，气氛偏淡，近期船货报盘890美元/吨附近，商谈885美元/吨上下；保税报盘895美元/吨左右，商谈成交890美元/吨附近。
　　江浙半光切片市场买气不足，厂家多以合约走货为主，现货成交寥寥，部分成交在7600-7650元/吨（现款），较高也有在7700元/吨（现款）。
　　行情描述
　　PTA期货盘走势震荡，现货价格仍有小幅下滑，涤丝市场成交气氛温吞，下游出货情况维持，追涨心理趋于谨慎。
　　聚酯原料走势不佳，价格小幅下滑。江苏市场涤丝成交重心以POYFDY为主仍有小幅上移，DTY保持稳定，市场成交气氛温吞，当前涤丝厂家库存偏低，仍有小幅拉涨可能。下游纺织厂生产负荷保持较高水平，但产品利润被压缩，现以消化手中低价原料库存为主，追涨心态较为谨慎。
　　受原料窄幅震荡影响，今江浙涤丝市场成交气氛一般，主流大厂产销在6-8成左右，部分较好厂在做平以上。
　　行业动态
　　1、江苏恒力化纤11月切片结价出台：纤维级半光切片7700，纤维级有光7750，工业丝切片7800，高模低缩级7800。
　　2、三房巷集团11月聚酯切片合同结价：半光切片结7700元/吨、有光切片结7750元/吨。
　　3、荣盛石化11月聚酯切片合同结价出台：半光切片为7700元/吨，有光切片为7750元/吨。