PTA：市场盘整又添下行风险

　　清明节后PTA价格重心上扬，内盘均价较节前涨169元/吨，外盘涨22美元/吨。

　　外盘方面，随着本月ACP确定在1400美元/吨，清明节前市场气氛便已止跌回稳，假期前两天，外盘价格再跌落至1030美元/吨～1035美元/吨的商谈价位后，随着PX重新反弹回1444美元/吨，重心开始推升。清明节中，原油价格累计下跌4.49美元/桶，给刚升温的聚酯市场浇了一盆冷水，节后市场冷静观望。上周一恢复期货交易后，多头出现诱多行为，直接导致上周二、周三聚酯产销大幅提升，下游拿货积极，两天的库存转移后，前期高位的涤纶丝库存累计下降了7天～10天。中国台湾、韩国PTA船货价格也跟随迅速报升至1080美元/吨附近价位。上周四市场重回理性通道，期货走跌致使现货价格也有所松动，台、韩船货报盘回归至1070美元/吨附近，商谈围绕在1060美元/吨～1065美元/吨水平。

　　内盘方面，清明前后内盘市场基本等同于外盘。清明节前，内盘价格同样在走至7750元/吨附近价位后，开始缓慢抬头。节后稍事盘整，价格开始跟随期货、以及下游产销回升上涨。上周周中报盘较高升至8000元/吨～8050元/吨，商谈成交跟进至7980元/吨。上周四起重心适度回落至7900元/吨。

　　原料方面，清明前后的反弹也让PX现货价格好似打了鸡血一般直线上涨，自ACP确定后PX现货价格已累计上涨150美元/吨左右，涨幅超PTA逾6个百分点。一味虚高的价位或许会在后期引来PTA工厂的打压，毕竟一季度PX社会库存的增量实打实摆在眼前，对于后期价格的上涨也将形成实质性拖累。供应方面，本月还有三菱宁波及海伦石化、逸盛宁波装置的检修，PTA开工率仍将维持在低位。需求方面，本月PTA现货市场均价预估将落在7900元/吨之上。因此，当前7900元/吨偏上价位的现货价格对聚酯工厂仍有一定的诱惑力，预计短期内现货市场交投活跃性将有所增大。

　　综上来看，短期行情盘整的概率更大。但从中长期来看，PX-PTA的行情仍不排除再度向下的可能。