聚酯切片：需求回暖可期待性不高

　　今年江浙半光切片市场整体走势不像去年那样跌宕起伏。除了年初两个月外，走势相当平缓。高低价差也没去年大。

　　4月的市场行情延续至今，其重心基本在9000元/吨～9650元/吨（现款）范围内振荡。到目前为止，全年高点在2月中下旬出现，为11125元/吨；10月末则触碰到全年低点9000元/吨。

　　近期由于原油需求的增加，再加上库存减少，使得油价波动较大。12月初，PX亚洲ACP再度未能谈成，但前期已有多次流产的先例，同时，临近月末时，市场陆续已有谈崩的风声传出，故而并不算出乎意料。本月虽然PX现货价格受供应量影响仍然居高不下，但11月原料低结，再加上年末资金压力的逐渐显现，聚酯行业难有乐观表现。PTA方面，12月企业的检修力度尚可，目前已知大连一套225万吨大装置、宁波一套60万吨装置以及华南一套110万吨装置陆续将进行停车检修。但相对目前81.2%的高开工率，若要凭借该力度使得PTA走势大幅改善，难度偏大。因此，从中短期来看，振荡整理走势仍将延续，后期走弱空间不大。MEG方面，短期库存不会大幅减少，同时本月又存在一定融资活跃性，因此走势出现宽幅振荡态势。而供应方面，今年1～11月，MEG整体产量较去年同期上升68.7万吨，月平均产量逾40万吨。今年聚酯新产能的投放速度较前期明显放慢，但今年上半年，由于聚酯多套装置投产，切片产量延续去年年末态势，仍然居高不下，较去年同期大幅增长。下半年一共有220万吨新产能投放，较上半年略少，同时厂家出货情况尚可，月产量及库存双双开始下降。

　　由于近期原料略显强势，聚酯切片现金流又转向亏损。本月半光切片市场库存仍然偏少。有光切片方面虽有一套10万吨的装置转产半光切片，但后期因为仍有两套新装置投产，市场会面临的压力依旧比较大。而萧山地区由于用电调控计划，导致部分工厂会逐步将停车检修提上议事日程。就往年数据来看，12月切片产量与11月差距不会太大。

　　本月的需求面可期待并不高。一方面，由于临近年末，市场进入集中还贷期，而年末的还贷情况会直接影响到明年资金的调用，因此月内厂家资金面多少较前期偏紧。况且目前市场切片纺开工率也并不算高，多数在4成上下，整体需求支撑力有限。但倘若市场出现重大利空，由此导致切片重心打破前期低位，下游出现逢低补仓的可能同样存在。

　　因此，本月前期由于原料走势尚可，同时较少的库存量暂时对聚酯切片行情有所支撑，所以整体较为坚挺；中后期原料支撑或减弱，但切片重心临近整数关口，所以走势多趋向振荡偏弱，并可能在整数关口附近展开争夺。后期须密切留意年末资金压力以及上下游装置运行情况等。