粘胶短纤：适度回调有利市场健康

　　粘胶短纤价格自6月中下旬起触底反弹，在一片不看好的言论中，从14000~14300元/吨低位升至目前的15700~16000元/吨，CCFEI粘胶短纤价格指数上涨1300元/吨。而从目前的开工率、库存、现金流数据来看的话，整体表现还是比较健康，库存更是在本年最低位，行业库存保持10万吨低位。这也是本轮推涨的主要动力之一。

　　但从大环境来看，终端环境依旧无大改善，各方面数据来看，国际市场仍然低迷，自去年以来的棉纺织品出口负增长趋势依然没有改变，国际经济不景气，对纺织品整体需求在减少，而同时中国纺织品出口价格优势继续被削弱。这些问题，短期内都较难有实质性改善。

　　这轮上涨粘胶短纤报价自上涨至15900-16300元后，明显感觉出货放缓，下游心态开始转变，采购变得谨慎，这最终元凶还是坯布销售不给力，广东地区坯布出口订单减弱明显。终端开始堵塞，对粘胶短纤上涨增加阻力。

　　同时，国内外溶解浆价格仍旧保持上涨势头，后期都有提价意愿。从粘胶厂家原料库存来看，除去个别为新线做准备的，多数厂家原料库存不足一个月，较低库存在半个月附近。在前期粘胶短纤行业大规模检修不足一个月的情况下，开工率下降幅度有限，故对原料的刚性需求仍旧存在。随着溶解浆行业会议在湖南长沙的召开，国内的木浆价格普遍上涨200-300元/吨；而外盘方面，多数溶解浆供应商也表示，后期市场报价将上提30-50美金/吨。这也使得粘胶厂家将面临粘胶短纤报价是平稳还是继续上涨的决定。若价格继续上涨，那浆粕价格将会从试探性提价变成实际涨价，从而侵占刚刚产生的毛利；如若价格保持稳定，那么粘胶短纤将面临被纱厂采购打压价格的风险，届时或将出现溶解浆价格上涨或强烈支撑在7800-8000元/吨，而粘胶短纤价格阴跌，也会使得近期粘胶企业所产生的毛利被挤压干净。

　　综合来看，在这种情况下，粘胶厂家可以根据各家情况适当的加大商谈空间，以维持粘胶短纤的正常走量，在走量的基础上，粘胶厂家可以利用产品价格，顺势打压刚刚抬头，但胜算不大的浆粕价格。如果一味追求高报价，而无实际成交，最后将会演变成被上下游夹击，走上继续亏损的老路。