己内酰胺市场见底？

　　己内酰胺市场从去年的12月中下旬开始反弹，美金盘从2450美元/吨到今年2月中下旬的3040美元~3050美元/吨，人民币现货也从20800元/吨反弹至24000元/吨。2月下旬，受到下游需求疲软，进口量较大等因素影响，市场再次进入下跌行情，到4月中下旬，美元价最低跌至2480美元/吨，人民币现货跌至20100元/吨。近期大宗商品市场反弹，下游补货，己内酰胺内外盘市场走稳并出现小幅反弹走势，有部分市场人士认为市场短期见底。另有人则质疑下游市场现在情况这么差，市场价格怎么可能会起来？

　　近期市场反弹有两大因素。首先，近期大宗商品市场预期央行会下调存款准备金或降息，大宗商品出现反弹行情，而国内市场在经过近两个月的下跌后下游有阶段性补货需求。其次是成本支撑。在本轮己内酰胺行情下跌过程中，纯苯价格维持坚挺，FOB韩国价格一直在1150美元~1200美元/吨之间强势整理，而FOB鹿特丹价格则在1200美元/吨左右整理。

　　分析后市，目前大多数人士信心不足，市场利空因素较多。第一，供应量较大。2月和3月己内酰胺进口量太大，再加上国内工厂的产量增加，导致了社会库存量在较高水平。虽然5月份有较多工厂会停车检修，台湾中石化、石家庄炼化以及白俄罗斯和乌克兰的石化企业都会在5月份检修，但是同时海力和浙江恒逸也将投产，这使得业内人士对己内酰胺价格上涨的信心不足。第二，下游需求增长有限。今年下游整体需求低迷，尤其是织造这块，出口订单量下降，部分小纺织厂陆续停车。从切片和纺丝这块来看，由于近期低端切片价格下降幅度较大，下游短期补货较多，工厂库存略有下降，目前库存维持在10~15天，高端切片库存仍维持在15~20天的水平。纺丝工厂库存维持在20~30天的水平，帘子布今年效益还算不错。从整体情况来看，未来需求情况或许短期能够放大，但情况并不乐观。

　　从市场人士的心态来看，目前部分贸易商仍旧有货，但是并不愿意抛货，对于他们来说，目前的CPL价格是亏损，低价割肉他们并不愿意。对于没货的贸易商来说，绝大多数人选择了观望态度，少有参与。对于己内酰胺工厂来说，目前价格离开成本线不算太远，他们当然更加愿意看到价格的上涨，而下游目前则是消化库存的时间段，整个市场人士皆信心不足。

　　最后，宏观不确定因素大量存在。全球经济形势错综复杂，欧债危机仍在延续，美国经济形势相对稍好，中国形势复杂，市场都在期待中国的货币政策放宽，宏观面目前积极和消极因素都有。

　　总之，己内酰胺价格在经过两个多月的下跌后，下游适度补货，市场短期内有反弹可能。相对来说，目前市场还是属于空头气氛比较浓重的阶段，对于己内酰胺的发展，笔者认为盲目悲观和乐观都不可取。对中国的己内酰胺市场来说，5月份是个逐步消化库存的阶段，市场能否真正好转，还得看下游最终需求能否好转和供应面的变化。