氨纶反弹能否转化为反转？

　　氨纶产业近期扩能30%以上，与此同时，在欧美债务危机影响下全球纺织品整体消费增速明显受限。这两方面所形成的极不协调的供求关系，让氨纶业内人士对经营走势始终保持谨慎、看淡心理。

　　4月末开始氨纶行情出现小反弹，有少数人士预计氨纶将借此迎来全面反转之机。那么如何将反弹有效保持甚至逐步推升至反转处境，自然也就成为当前业内人士最为关心的话题。简单分析，下此番氨纶行情小幅上扬的形成因素。第一，2011年氨纶产业过度扩张与欧美债务危机同步爆发，氨纶产业链经营信心急速下降，中间商、织造厂环节习惯性压货量降至历史新低。国内氨纶生产业不得不将整体运营负荷不断下调，将氨纶厂整体库存控制在较低水平，整个产业链基本货源量也减至历史较低水平。同时持续亏损的处境也让不少外围生产商逐步减产、停产甚至退出供应舞台。第二，突发性的欧美债务危机令常规消费地区正常需求短期大幅下滑。在经济形势略有稳定时，不少地区启动生产。而全面偏低的纺织原料行情，也让不少中东、非洲等地区客户超水平补仓、压货，一些国内终端厂家也适时增产。第三，持续高位运营的各项原料让整个氨纶生产业持续在成本线上下经营。这也支撑了企业积极调整销售的心态。因此，在氨纶产销机会出现初期，就有厂商主动试探性拉涨报盘价，带动了众多企业的随后跟进。

　　反弹能否转化为反转，其实最简单的判断自然是看形成反弹的支撑因素能否延续，或进一步扩大化，进而形成全面性反转。

　　在产业成本方面，两大原料之一MEG，尽管面对BDO售价的不断下跌，其前期所依赖的成本压制性支撑因素已逐步消失。与此同时，产业内个别企业计划检修，氨纶产业扩能后实际消耗量短期增速与供货面增速不同步，外围一些装置开工不稳等都导致货源持续紧张，这些支撑了其基本售价短期持续高位盘整。另一原料纯MDI，则因供货面检修总量不断增多，可供货源日趋紧张等，售价呈现盘整中逐步上行的走势。因此，氨纶成本短期仍将维持高位。

　　在终端需求方面，随着纺织业常规产销淡季阶段的临近，一些工厂已经开始出现小幅缩产、减量迹象。产业链前期整体库存不足，氨纶售价全面拉涨刺激了不少采购商均适量补仓，他们签约后生产需求得到一定满足，购买心态再度转变。这些因素或许让市场实际需求、消耗走势出现放缓趋势。

　　在产业供应方面，氨纶整体售价拉涨1000元~2000元/吨的调整走势，虽不足以缓解氨纶企业的基本赢利困境，但其长达一年之久的低迷经营处境却得以改善。拉涨刺激产业内增产、复开企业数量日渐增多，使得众多厂家出现库存压力大幅下降的情况，甚至出现了少数批号货源短缺的现象。据了解，目前氨纶产业运营负荷甚至已拉升至85%左右水平。

　　成本的高位平走虽对氨纶产业发展是一种压制，但也形成一种心理价格支撑；已在成本线上下经营的配料氨纶企业本就无力刺激、提振市场需求，所以他们只能在供应面上做做文章。