尼龙差于预期但不必悲观

　　11月，随着原料CPL低位杀跌，下游尼龙行业因成本下降价格走势逐步开始小幅走软，其中有光切片和非民用锦纶跌势相对较大，常规纺切片下跌幅度已经达到1400元/吨，较为低迷，单丝短纤帘子布跌势也有500元～1000元/吨。民用丝领域方面，跌势稍小。展望未来，尼龙行业怎么走？市场在原料行情起色不大的情况下，大多采取谨慎看空态势。而笔者认为，对此不必过分悲观。

　　首先，从原料方面看，尽管己内酰胺市场目前仍难有大的起色，现货价格依旧低位不起，外盘价格也偏软，新产能还在等待投产，但可从成本面上看，未来可能的压制预期随着价格已经下跌，大幅亏损也变得非常有限。因为从原油纯苯看，其市场价格与上月基本维持同一价格水平，特别是全球纯苯供应尚紧缺，使其外盘从上月1250美元～1300美元/吨突破至1300美元～1350美元/吨，国内纯苯价格也都不低于10000元/吨，所以己内酰胺市场在如此高位成本面下预计实际盈亏价起码在19000元～20000元/吨。如今原料现货价因供需面的一时偏弱影响而亏损达2000元/吨以上，国内外厂家应该很难长期面对如此亏损局面，开工积极性开始出现下降，一些中石化部分产能因此已经开始着手减产，10万吨的新产能也有延期投产的计划，未来市场产销将会适当好转，有利于阻止低迷价格再次向下游行业传导蔓延。

　　其次，从尼龙市场来看，随着原料下跌，尼龙产品逐步开始让利回落，但幅度不定，未来进一步松动的预期因此也不定，其中一些如常规纺切片跌势已经较大，开工率已经降低，和原料市场价格一样，切片价格下跌空间也不足。而民用丝市场跌势一直较小，各品种与上游原料的差价逐步拉大，效益面逐步有改善加强趋势，厂家未来让利空间相对变大。另外，从锦纶需求形势上看，随着行业价格的大幅下跌，市场需求已经呈现逐步上升态势，锦纶丝需求、开工都高于往年，初步预计纺织品市场对锦纶需求面可增长15%，将好于往年11%的平均增速，行业压库也不多。随着未来原料价格压低，消费者购买力增强，预计未来仍有不错的表现。

　　最后，从宏观市场来看，经济前景依旧看好，欧美形势维持可控，美国经济依旧不错；中国方面，通货膨胀压力继续朝低位运行，新一届领导人的财政货币政策空间很大，刺激纺织品和汽车需求在后市回升，增强尼龙内需市场。从最新数据来看，国内纺织、服装出口增长缓慢。前三季度，服装出口增长0.7%；纺织品增长0.2%，几乎停滞，但中美作为世界最大的经济体，其经济形势如能在此后逐步得以改善，必定是未来尼龙市场的主要推动力。

　　总体看，尽管尼龙市场一个月来的形势不是太活跃，价格也依旧处于低迷态势，特别是低端领域的供应增加，市场信心差于预期，但笔者认为，市场已经跌破预期，后市进一步下跌空间有限，或者高端产品或有小幅上涨空间。