聚酯切片涨价不易

　　江浙半光切片市场震荡偏弱的行情已成近一个月来的主流，10月份价格重心在持续的僵持中累计下行约3.4%。虽幅度并非极大，但长期的"蚕食"使得市场信心始终不佳，再加上成本、供需矛盾等因素影响，11月份的切片市场弱势难改。

　　首先，原料支撑或有削弱。原油方面，10月份前期时有大涨，但中期开始逐渐走跌。11月，由于飓风"桑达"及美国大选投票结束的影响，中旬以后油价很可能会对前期的下跌作出修正。PTA方面，11月ACP流产后，短期因为PX价格的居高不下，成本支撑尚较稳固，其下探空间有限。而MEG方面后续将面临台湾、科威特、新加坡几套装置的重启，价格走势或受到供应上升的拖累。11月原料方面前期小幅震荡，后期走势需再通过当月宏观消息面及下游需求的表现才能明确。

　　其次就厂家本身而言，由于目前市场供需矛盾日益加深，从现金流上来看，厂家亏损严重，按CCFEI现货日均价计算，10月份切片平均亏损209.1元/吨，与去年同期盈利312.0元/吨的情况完全不能相提并论。其中除去金融市场今年普遍疲软所带来的需求不景气这个主要因素外，供应量持续的递增也是一大祸首。三季度以后聚合装置不断地投产或重启，切片总产量较去年上升将近1万吨，库存方面也有所增加，如此下来，厂家资金压力亦更加艰巨。10月末，江苏仪征20万吨切片装置的顺利投产，给后期市场供应再添压力。11月切片市场的供需矛盾势必将进一步明显化，倘若聚酯大盘反弹无望，切片利润再进一步被削弱，工厂为保证现金流或出现低价抛货行为。

　　最后讲一下需求面。今年的广交会、面料展等接单情况远低于往年同期，单从广交会的情况来看，本届广交会境外采购商比今年春交会同期减少10.26%，比去年秋交会同期减少10.05%，出口成交326.8亿美元，比上届下降9.3%，同时各种数据显示，新兴市场的需求并没有大幅波动。下游需求持续疲弱，而长丝利润被压缩也使得切片纺开工率难以保证，10月份切片纺开工较9月平均下降将近2成，其中，萧绍地区开工在5-6成，诸暨、慈溪4成附近，江苏地区5成附近。
　　内需市场已近饱和，但持续增长的供应量却需要渠道来消耗，于是近两个月来，进出口数据上，亦有直观的体现。

　　2012年1至7月份，聚酯切片进口总量较去年增加了0.22万吨，出口总量减少了0.25万吨，基本与去年同期持平。但8-9月则有了明显的变化，两个月内，进口量下降1.78万吨；出口则直线上升2.42万吨，同期增幅达252.1%。而8-9月份，正是聚合装置集中投产时期，切片供应量大幅提升，10月份力度虽有所减弱，但难改市场消耗艰难的现状，而且后期仍将会有聚合装置重启，市场消耗压力的再次提升亦在预料之中。从这个侧面也可以看出，难堪重负的切片市场已经迫使厂家通过扩大外销来缓解剩余产量，然而，这也仅仅是杯水车薪。
　　就目前而言，就算11月外销仍然保持，但市场需求面大幅增长基本为天方夜谭，同样，由于现阶段基本维持刚性补货，11月下游需求极速衰退可能亦不大。|

　　总而言之，11月上旬受成本支撑，切片依然偏向窄幅震荡状态；中后期，因为美国大选的尘埃落定，以及十八大的召开，宏观面或出现政策导向现象，同时还需要警惕由终端需求疲弱引起的聚酯产业链大幅减产行为，故虽后期市场情况难辨，但总趋向走弱很难挽回。