粘胶短纤行业扭亏趋势基本确立

　　7月中旬以来，棉浆粕、粘胶纤维价格先于棉花止跌回稳，业内人士从运行情况判断，粘胶行业基本确立了扭亏的趋势。

　　7月，国内328级棉花价格单月跌幅达17%，目前仍处于下跌通道，已跌破2011/2012年棉花收储价格19800元/吨，但棉浆粕、粘胶短纤的价格则略有回升，粘胶短纤和棉花的负价差持续收窄，从底部5000元/吨收窄到目前的1500元/吨。

　　粘胶纤维价格的变化体现了行业内对于旺季临近，下游纱线企业补库存的良好预期。经过六七月份高价原料库存（棉短绒、棉浆粕）的消化，自7月中旬以来，棉浆粕价差有所扩大，粘胶短纤价格企稳。以目前粘胶短纤18000元/吨、棉浆粕11000元/吨的价格计算，行业开始扭亏为赢。

　　7月底开始，行业龙头厂商的复产和新产能的逐步投放也基本确认了行业扭亏的趋势。前期减产的粘胶纤维厂家开始陆续恢复，三友、赛得利、翔盛、龙达、阜宁澳洋、高密银鹰等均在复产进程中。新产能方面，新疆富丽达已开始投料，雅美一条生产线也计划先行投产。原料方面，国内木溶解浆逐步投产。8月初，青山纸业新建木溶解浆生产线建设接近尾声，预计9月底可顺利投产。随着国内木溶解浆的逐步投产，粘胶短纤行业的原料瓶颈将逐步得到改善。

　　此外，棉花价格对已经超跌的粘胶短纤影响比较有限。部分人士表示，只要棉花价格保持在20000元/吨以上，就暂时不会对粘胶短纤产业链产生较大影响。从棉花与粘胶短纤差价的历史数据分析，其价格差在2500元/吨～3000元/吨比较合理。以中储棉公司的收储棉价格19800元/吨为依据，考虑到近一年多来棉花走势稍强，粘胶短纤价格在17000元/吨～17500元/吨可能是一个合理的价位。