4月初PTA市场行情简讯

　　得益于棉花的止跌反弹，PTA行情上涨。从3月初开始，为了平抑棉价，郑州商品交易所（郑商所）发布通知称，决定全国棉花交易市场的仓单均可转换为郑商所仓单。这也即意味着仓单大幅扩源，其他现货市场符合郑商所标准的棉花仓单均可在期货市场进行交易，增加了可供交割的仓库。3月开始市场传闻国家将对棉花免税进口，还会下调农产品、食品相关加工业增值税3%-5%，纺织服装出口退税率将从16%下调至11%。诸多棉花利空的传言出来后，市场即做出较大反应。3月28日，郑棉盘重挫5.24%，9月主力合约一日下跌1595元，报收28825元/吨，刷新半个月的新低。美国棉花种植面积没有太大增加，中国目前棉花关税较低（1%的关税约400元/吨左右，滑准税约650元/吨），而现在国内外棉价存在巨大的价差，目前的外棉报价比国产棉要高将近8000元/吨，因此即便取消关税和滑准税，，对于棉花市场的利空影响也无异于杯水车薪。
　　在以上诸多利空出尽棉花重挫至28000低点之后，从上周四（4.7）开始，棉花价格大幅反弹，一周之内棉花大涨2千元之巨。外媒报道由于一季度贸易逆差首现，中国近期没有下调农产品关税和降低出口退税的计划。
　　据海关统计，1-3月，我国进出口总值8003亿美元，比去年同期（下同）增长29.5%。其中出口3996.4亿美元，增长26.5%；进口4006.6亿美元，增长32.6%。3月份，我国进出口总值为3042.6亿美元，增长31.4%。其中出口1522亿美元，增长35.8%；进口1520.6亿美元，再次刷新今年1月创下的1443.2亿美元的历史纪录，增长27.3%。当月贸易顺差1.4亿美元。前3个月，一般贸易进口增长较快。我国一般贸易进出口4179.2亿美元，增长34.8%。其中出口1859.7亿美元，增长31.7%；进口2319.5亿美元，增长37.4%，高出同期全国进口增速4.8个百分点。一般贸易项下出现贸易逆差459.8亿美元，扩大66.5%。同期，我国加工贸易进出口2919.1亿美元，增长21.4%。其中出口1845.1亿美元，增长21.7%；进口1074亿美元，增长20.9%。加工贸易项下贸易顺差771.1亿美元，扩大22.8%。
　　显然，一季度贸易逆差的主要原因还在于进口大宗原料的高价和出口订单的跟涨步伐不同步所致。由于基本上所有的大宗商品价格都超过了2008年金融危机之前的价格，我国占进口份额1/3左右的铁矿石、原油等国际大宗交易商品进口量保持增长、进口均价延续高位，并且我国出口增速也在放缓，一季度原材料进口价格对贸易数据有一定的影响。在进口商品中，主要大宗商品呈现“量价齐升”的态势。而在政府逐步实施“稳出口、扩进口、减顺差”的政策措施之下，国家与欧美发达国家签订大规模的机电购买合同，最终导致了贸易逆差的首次出现。而在未来的一段时间之内，随着出口订单价格的逐步跟进，贸易顺差可能重新出现，在贸易顺差出现之前，国家下调占出口比例巨大的纺织品出口退税的可能性显然不大。
　　中国关税委员会通常在每年四五月召开会议，讨论调整7月1日实施的关税调整，而9月或10月则拟出下一年1月1日变动。一般针对长期税收机制的调整必须在这些例会上提出。除非目前纺织品企业出口利润相当可观，定单源源不断，否则的话，国家对于下调纺织品关税的动作会相当谨慎。
　　从目前情况看，棉花价格能否在3万站稳至关重要。如果以上针对棉价和纺织品的宏观政策没有传言的那样利空的话，棉价若站稳于3万之上，对于下游以及聚酯产业链的信心将起到决定性的作用。