棉浆粕分析

　　笔者在2009年底已分析预计2010年棉浆粕市场将在1-2月短暂整理后，3-4月棉浆价格将稳定的站上13000元/吨，并且在三月中旬后将会继续上调冲高至13500元/吨。到目前为止，浆粕行情基本与预测相符，且呈价格加速上涨态势，为了进一步理清行业发展思路，有必要深入分析市场原因，下面将个人棉浆粕市场走势浅析如下，敬请大家批评指正。
　　一、2010年棉浆粕市场回顾
　　2009年是棉浆粕行业持续复苏的快速变化之年，年初短丝棉浆粕价格从5200元／吨上涨至12月中旬12500元／吨，上涨幅度高达140％，年底行业整体陷入亏损，出现减量生产、停个别生产线，甚至个别工厂全线停产的困局。2010年1月初至春节前，棉短绒价格回调200－400元／吨，棉浆粕价格在11800－12600元／吨震荡回调，充分蓄积上涨能量。春节后至三月初，短丝棉浆粕价格已从12200元／吨上升至13000元／吨，呈现稳价格步提升格局，已显三月份将加速冲高摸至13500元／吨，四月将突破14000元／吨再创历史新高。
　　二、2010年棉浆粕持续走高原因分析
　　今年棉浆粕市场在1-2月份春节前后短暂整理，节后稳步上扬和加速冲高。面对棉浆粕价格持续走高的市场现状，浆粕行业要充分抓住市场机遇，仍需冷静分析棉浆粕价格持续走高的内在原因，增强市场风险防范意识，促进行业和产业链持续健康发展。其主要主要原因如下：
　　（一）棉短绒价格走高、生产成本上升导致浆粕行业亏损，这是棉浆粕价格走高的直接原因
　　行业内多数商品棉浆粕企业由于2009年底新购棉短绒资金占用大，棉短绒和化工原材料价格上涨，生产棉浆粕一直处于亏损，销售棉浆粕不能及时收款，造成流动资金更加紧张，春节前后无棉短绒可购，行业企业谨慎采购棉短绒导致其库存进一步降低，节后各浆粕企业棉短绒库存更低，个别企业甚至不能按时交完棉浆粕订单。春节后棉短绒开盘持续上涨400－600元／吨，目前已达到7600－7900元／吨，马上将突破8000元／吨创造历史新高。
　　春节前各粘胶企业由于市场回调和资金紧张，减少采购棉浆粕量，加速棉浆粕去库存化，春节后粘胶企业达成加大棉浆粕采购量和价格上升共识。
　　（二）浆粕市场供不应求，粘胶产业链存在长期浆粕供应缺口，是棉浆粕持续走高的根本原因。
　　（1）由于国内棉花大幅减产30％，2009年度国内棉短绒产量预计最多130万吨，进口棉短绒最大量预计为15万吨。
　　（2）按照棉短绒单耗1.35吨／吨合计，年度仅能生产棉浆粕107万吨，有20万吨浆粕用于精制棉、造币浆粕等功能化浆粕，仅有棉浆粕87万吨用于粘胶纤维。
　　（3）预计全年溶解木浆进口数量将回落至进口量75万吨，约60万吨用于粘胶纤维生产（有15万吨用于差别化领域）。
　　（4）全国共有溶解木浆、竹浆粕产能15万吨，可用于粘胶生产的棉浆粕87万吨、进口溶解60万吨，供应总量仅162万吨。
　　（5）今年粘胶纤维产能已达220万吨（另有在建项目约60－80万吨），行业开工率按90％需要耗用浆粕总量将达209万吨，浆粕缺口达47万吨左右，浆粕必将出现明显的供不应求。
　　（三）进口溶解浆企业放缓销售节奏、价格稳定上涨是棉浆粕价格上涨的坚强支撑
　　进口溶解浆粕厂家、中间商看好今年浆粕行情，为了实现效益最大化放缓销售节奏，优先满足国外溶解浆粕供应市场，预计价格上涨至1600－1700美元／吨时（折合国内到厂价格13200－14000元／吨），才会适度增量销售多赚钱，弥补去年该行业低价放量销售的重大经营失误造成的损失。
　　（四）技术进步和产业创新升级是粘胶行业快速发展的原动力
　　技术进步导致粘胶行业规模化、低成本、高品质优势，棉花价格继续走高，纺织行业整体复苏，粘胶短纤维行业产业技术升级产品差异化明显，后端应用领域广阔，纱线、面料和服饰性能优异，带动动产业链价格提升，维持粘胶纤维总体形势良好发展格局。
　　综上所述，笔者认为：2010年浆粕供应缺口呈加大趋势，棉短绒、棉浆粕、溶解浆价格将继续冲高，并保持长期在高位运行；浆粕行业应理清思路加大竹浆、麻浆等新产品开发，加强对棉短绒价格和节奏的控制，千方百计为粘胶产业快速发展提供优质足量原料，抓住机遇与上、下游共同发展，持续提升粘胶纤维综合竞争力。